Sử dụng hệ thống quản lý đầu tư tự động (mục tiêu) của robert lichello trong danh mục đầu tư đa etf

Trong bài viết đầu tiên của chúng tôi có tiêu đề “Kiểm tra lại Hệ thống Quản lý Đầu tư Tự động (AIM) của Robert Lichello để xác định thời điểm cho Thị trường Chứng khoán”, chúng tôi đã giải thích những điều cơ bản về hệ thống Quản lý Đầu tư Tự động (AIM) của Robert Lichllo. Từ bài báo đó, chúng tôi đã học được rằng AIM có thể được sử dụng để vượt trội hơn chiến lược đầu tư mua và giữ và mang lại cảm xúc khi đầu tư vào thị trường chứng khoán. Trong bài viết thứ hai của chúng tôi có tiêu đề, “Phân tích độ nhạy của Hệ thống quản lý đầu tư tự động (AIM) của Robert Lichello”, chúng tôi đi sâu hơn một chút vào thuật toán AIM với phân tích chi tiết về hiệu suất trên ba quỹ giao dịch trao đổi (ETF) khác nhau. Từ bài báo đó, chúng tôi đã biết được rằng loại quỹ ETF và tỷ lệ phần trăm tổng số tiền đầu tư ban đầu vào quỹ ETF sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tỷ lệ lợi nhuận của bạn. Đối với bài viết này,chúng tôi muốn tận dụng những gì chúng tôi đã học cho đến nay và sử dụng thuật toán AIM ban đầu trong một kịch bản tương tự như cách hầu hết các danh mục đầu tư được thiết lập.

AIM và cấu trúc danh mục đầu tư điển hình

Hầu hết các danh mục đầu tư của các nhà đầu tư thường được cấu trúc để tiền của họ được đầu tư vào nhiều cổ phần (cổ phiếu, quỹ tương hỗ hoặc ETF) và một tài khoản Thị trường tiền tệ duy nhất để giữ và phân phối tiền mặt. Có thể làm điều tương tự bằng AIM không? Nó chỉ ra rằng nó tương đối đơn giản để sử dụng thuật toán AIM trong trường hợp này. Điều chính cần xem xét là chúng tôi phải giữ các quyết định mua / bán AIM riêng biệt cho mỗi cổ phần nắm giữ, chúng tôi không muốn "gộp" tất cả số dư vốn cổ phần vào một điểm quyết định duy nhất. Chúng tôi nhận được thêm một khoản tiền thưởng bằng cách gộp tất cả tiền mặt từ việc bán cổ phiếu vào một tài khoản thị trường tiền tệ duy nhất vì chúng tôi sẽ có thể giảm thiểu khả năng hết tiền khi có cơ hội mua.

ETF theo ngành so với Quỹ / ETF chỉ số thị trường rộng

Đối với phân tích này, chúng tôi sẽ minh họa cách sử dụng thuật toán AIM để kiểm soát các quyết định mua và bán trong một danh mục đầu tư có chứa các quỹ ETF SPDRs của State Street Select Sector. Nhớ lại từ các bài báo AIM trước đây của chúng tôi, chúng tôi đã biết rằng các ETF ngành khác nhau cung cấp thêm sự biến động về giá mà không có sẵn trong các ETF trên thị trường chứng khoán rộng lớn như Biên nhận lưu ký S & P (ký hiệu mã SPY). State Street Global Advisors bán các ETF chia S&P 500 thành 9 lĩnh vực (Biểu tượng đánh dấu tùy ý người tiêu dùng XLY, Mặt hàng tiêu dùng-XLP, Năng lượng-XLE, Tài chính-XLF, Chăm sóc sức khỏe-XLV, Công nghiệp-XLI, Vật liệu-XLB, Công nghệ- XLK và Tiện ích-XLU). Chín quỹ ETF này sẽ là nền tảng của danh mục đầu tư giả định của chúng tôi.

Các trang web hữu ích được tập trung vào việc sử dụng AIM

Bảng tin Người dùng AIM (AIMUSERS) Bảng tin
Bảng tin hệ thống đầu tư "Stock Trading Riches"

Đơn giản hóa danh mục đầu tư AIM

Để giữ cho minh họa này đơn giản, chúng tôi sẽ đặt tất cả chín ETF ngành vào một danh mục đầu tư giả định duy nhất. Đối với ví dụ này, chúng tôi sẽ sử dụng 10.000 đô la tưởng tượng và chia nó giữa bất kỳ ETF nào và tài khoản thị trường tiền tệ, có nghĩa là chúng tôi sẽ bắt đầu với tổng số 90.000 đô la trong danh mục đầu tư. Chúng tôi cũng sẽ thay đổi số tiền đầu tư ban đầu vào ETF, các kịch bản khác nhau được hiển thị trong bảng có tiêu đề Điều kiện ban đầu.

Điều kiện ban đầu

$ Đầu tư cho mỗi ETF	Tổng số đô la đã đầu tư vào ETF	Tổng số đô la trên thị trường tiền tệ	Tổng danh mục đầu tư
$ 5.000	$ 45,000	$ 45,000	$ 90,000
$ 6.000	$ 54,000	$ 36,000	$ 90,000
7.000 đô la	$ 63,000	$ 27,000	$ 90,000
$ 8.000	$ 72,000	$ 18,000	$ 90,000

Mục tiêu của Phân tích này

Vì vậy, tóm lại, có hai câu hỏi chúng tôi muốn trả lời với kết quả phân tích này. Đầu tiên, liệu một danh mục ETFs 9 ngành có hoạt động tốt hơn danh mục đầu tư với một ETF thị trường rộng duy nhất, S & P 500 ETF (mã SPY) không? Thứ hai, chúng ta có thể giảm thiểu rủi ro hết tiền mặt bằng cách gộp tất cả tiền mặt từ việc bán cổ phiếu vào một tài khoản thị trường tiền tệ duy nhất không?

Các giả định cho phân tích này

Luôn luôn cần thiết phải ghi lại các giả định khi thực hiện phân tích thực nghiệm, dưới đây là các giả định cho phân tích này:

Tổng số tiền đầu tư ban đầu là 10.000 đô la cho mỗi tổ hợp ETF / Thị trường tiền tệ với tổng số tiền là 90.000 đô la.
Mua ban đầu dựa trên giá mở ngày 22/12/1998.
Các quyết định của AIM dựa trên giá đóng cửa vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng.
Giá mua hoặc giá bán là giá mở của cổ phiếu vào ngày giao dịch tiếp theo sau khi có quyết định AIM.
Lệnh mua hoặc lệnh bán chỉ được kích hoạt nếu lệnh thị trường AIM bằng +/- 5% giá trị vốn chủ sở hữu hiện tại của danh mục đầu tư.
Hoa hồng mua hoặc bán là $ 7,95 cho mỗi giao dịch.
Các khoản thiếu hụt tiền mặt sẽ được tài trợ và tài khoản thị trường tiền tệ sẽ được đặt thành 0 cho đến khi lệnh bán ETF được thực hiện.
Tỷ suất lợi nhuận trên dự trữ tiền mặt của tài khoản thị trường tiền tệ là 0,5% APR.
Cổ tức được tái đầu tư vào cổ phiếu phát hành thêm.

Kết quả của phân tích này

Để so sánh kết quả cho từng kịch bản danh mục đầu tư, chúng tôi sẽ nắm bắt Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ từ 22/12/1998 đến 30/9/2014 cho từng danh mục đầu tư. May mắn thay, Microsoft Excel ™ có một hàm tích hợp (XIRR) mà chúng tôi sẽ sử dụng để chuẩn hóa phép tính. Ngoài tỷ suất hoàn vốn nội bộ, chúng tôi sẽ nắm bắt số dư ETF, số dư tiền mặt, tổng giá trị danh mục đầu tư và tổng lượng tiền mặt thiếu hụt trong thời gian thử nghiệm. Cuối cùng, để làm cho các so sánh mạnh mẽ hơn, chúng tôi sẽ thực hiện cùng một phân tích chính xác bằng cách sử dụng danh mục đầu tư chỉ với S & P 500 ETF (mã SPY).

Bản tóm tắt các kết quả phân tích được trình bày trong bảng có tiêu đề Kết quả. Hãy xem xét kỹ hơn những kết quả này, điều đầu tiên bật ra là danh mục đầu tư tổng hợp luôn hoạt động tốt hơn danh mục đầu tư với một SPY đang nắm giữ. Ngoài ra, chúng tôi thấy rằng sự thiếu hụt tiền mặt duy nhất trong danh mục đầu tư tổng hợp xảy ra khi chúng tôi đầu tư 80% tiền của mình vào phần vốn chủ sở hữu. Sự thiếu hụt tiền mặt đó chưa bằng một nửa khoản thiếu hụt đã trải qua với danh mục SPY duy nhất với vốn đầu tư ban đầu là 80%. Danh mục đầu tư chỉ dành cho SPY đã thiếu tiền mặt trong hai trong bốn kịch bản, 70% và 80% vốn đầu tư ban đầu.

Các kết quả

Danh mục đầu tư tổng hợp hoạt động tốt hơn danh mục đầu tư SPY đơn lẻ cho thấy sự khác biệt về tỷ suất sinh lợi nằm trong khoảng từ 1,1 đến 1,3%. Điều này có vẻ như là một sự gia tăng nhỏ về sự cô lập, tuy nhiên, khi so sánh với hiệu suất cơ bản, nó thực sự không hề nhỏ. Ví dụ: ROR hàng năm 7,1% so với lợi nhuận hàng năm 6% là mức cải thiện ấn tượng 18,3%. Để dịch sâu hơn sự cải tiến này, giả sử phải mất thêm một giờ mỗi tháng để cập nhật danh mục 9-ETF AIM, có 189 tháng trong giai đoạn phân tích và sự khác biệt về giá trị danh mục là $ 17.345. Điều này chuyển thành khoản hoàn vốn tương đương 91,77 đô la mỗi giờ cho những nỗ lực của chúng tôi, không phải là một mức lương tồi.

Tuy nhiên, hãy xem liệu có một số giá trị để điều tra xem liệu có thể đạt được tỷ suất sinh lợi tốt hơn trong danh mục đầu tư tổng hợp hay không. Hãy bắt đầu bằng cách xem xét hiệu quả hoạt động của các khoản nắm giữ vốn cổ phần riêng lẻ (lưu ý rằng các kết quả này chỉ tính đến tỷ lệ hoàn vốn đối với phần ETF của danh mục đầu tư mà không tính đến lợi nhuận thị trường tiền tệ). Nhìn vào bảng có tiêu đề Hiệu suất ETF Cá nhân, chúng ta thấy rằng các ngành Hàng tiêu dùng (Tỷ suất sinh lời dao động từ 5,6-5,8%), Tiện ích (7,4-7,5%), Chăm sóc sức khỏe (7,3%) và Tài chính (7,7%) hoạt động tốt nhưng thực sự đã kéo tỷ suất sinh lợi tổng thể xuống. Ngành Tiêu dùng Tùy ý (8,8-8,9%) có lợi nhuận vừa phải tốt, nhưng ngôi sao sáng thực sự là các ngành Công nghiệp (9,7-9,8%), Vật liệu (10,6-10,7%) và Năng lượng (13,6-13,8%)..

Hiệu suất ETF cá nhân

Theo trực giác từ quan điểm kinh tế vĩ mô, điều này có ý nghĩa. Tăng trưởng kinh tế (hoặc suy giảm) được thúc đẩy bởi hoạt động công nghiệp (hoặc ngừng hoạt động) sản xuất (giảm sản xuất) hàng hóa tiêu dùng. Đối với các ngành sản xuất hàng hóa, nguyên vật liệu thô là cần thiết, và để biến những nguyên liệu thô đó thành doanh thu sản xuất hàng hóa, họ cần năng lượng. Do đó, các ngành công nghiệp, vật liệu và năng lượng hoạt động tốt. Có thể là một lời giải thích quá đơn giản, nhưng nó dường như giúp giải thích tại sao những lĩnh vực này hoạt động tốt hơn những lĩnh vực khác.

Bây giờ, câu hỏi rõ ràng tiếp theo cần đặt ra là, danh mục đầu tư chỉ gồm ba quỹ ETF tốt nhất ngành sẽ hoạt động như thế nào? Hãy thực hiện một phân tích mới, một phân tích trong đó chúng tôi có một danh mục đầu tư chỉ bao gồm XLB, XLE và XLI. Điều này có nghĩa là số tiền ban đầu có sẵn để đầu tư là 30.000 đô la (10.000 đô la cho mỗi ETF / kết hợp thị trường tiền tệ). Tương tự, chúng tôi sẽ so sánh kết quả với một danh mục đầu tư SPY duy nhất với 30.000 đô la để bắt đầu. Kết quả của phân tích này được trình bày trong bảng có tiêu đề Kết quả 3-ETF.

Kết quả 3-ETF

Từ danh mục “anh đào” này của ba quỹ ETF ngành, chúng tôi thấy rằng tỷ suất sinh lợi tăng đáng kể và dao động từ 8,9% đến 12,3%, ấn tượng hơn nhiều so với tỷ suất sinh lợi của cả 9 ETF ngành trong danh mục. Về mặt hình ảnh, điều này được thể hiện trong biểu đồ có nhãn Tỷ lệ hoàn vốn danh mục đầu tư. So với danh mục SPY đơn lẻ, tỷ suất sinh lợi chênh lệch dao động từ 3% đến 3,9%.

Ngoài ra, chúng tôi đã loại bỏ rủi ro hết tiền mặt trong danh mục 3 quỹ ETF do KHÔNG xảy ra tình trạng thiếu tiền mặt. Trong danh mục đầu tư SPY đơn lẻ, chúng tôi gặp rủi ro hết tiền mặt tương tự như việc thiếu hụt xảy ra với các khoản đầu tư cổ phiếu ban đầu là 70% và 80%.

Tỷ suất sinh lợi danh mục đầu tư

Kết luận

Dựa trên kết quả phân tích, chúng tôi kết luận rằng có thể tăng tỷ suất sinh lợi bằng cách sử dụng AIM để kiểm soát danh mục đầu tư của tất cả 9 ETF ngành so với danh mục AIM với một ETF đa dạng duy nhất. Tuy nhiên, đặt tất cả 9 ETF ngành vào một danh mục AIM duy nhất, về cơ bản, chúng tôi đã “lấy trung bình” các ETF có hiệu suất cao với các ETF có hiệu suất thấp hơn.

Phân tích sâu hơn cho thấy một bộ ba ETF theo ngành (XLB-Vật liệu, XLE-Năng lượng, XLI-Công nghiệp) có tỷ suất lợi nhuận từ 9,7% đến 13,8%. Nếu chúng tôi chỉ đặt ba ETF này vào một danh mục đầu tư AIM, tỷ lệ hoàn vốn sẽ nhảy vọt đáng kể trong phạm vi 8,9-12,3%, đây là một sự cải thiện đáng kể.

Chúng tôi nhận thấy rằng danh mục ETF AIM đơn lẻ có rủi ro hết tiền mặt cao khi vốn đầu tư ban đầu là 70% hoặc lớn hơn. Danh mục đầu tư AIM 9 lĩnh vực có ít rủi ro hơn vì chúng tôi chỉ quan sát thấy sự thiếu hụt tiền mặt với 80% vốn đầu tư ban đầu. Hơn hết, rủi ro hết tiền được loại bỏ trong danh mục 3-ETF AIM.

Cuối cùng, để tóm tắt tất cả những gì chúng ta đã học được từ phân tích này và hai phân tích trước đó, trước tiên, chúng ta biết rằng sử dụng AIM với S & P 500 ETF (mã SPY), chúng ta có thể tốt hơn chiến lược đầu tư mua và giữ. Thứ hai, chúng tôi có thể cải thiện tỷ suất lợi nhuận của mình hơn nữa bằng cách tách SPY thành danh mục đầu tư AIM gồm 9 thành phần chính của nó. Thứ ba, và cuối cùng, chúng tôi có thể đẩy tỷ suất lợi nhuận của mình lên mức hai con số với danh mục đầu tư AIM gồm ba ETF có hiệu suất cao nhất.