Giáo dục của một thương gia buôn ngũ cốc người Mỹ

Câu chuyện của tôi

Tôi nổi lên từ trường đại học năm 1971, bước vào lĩnh vực kinh doanh ngũ cốc với tư cách là một thương gia mới chớm nở với một công ty kinh doanh ngũ cốc quốc tế lớn. Nhiệm vụ ban đầu của tôi là đến một văn phòng thu mua ngũ cốc ở bang Kansas. Trường cũ của tôi là ở Illinois, nơi cây trồng chính là ngô và đậu nành hơn là lúa mì. Có lẽ mục tiêu của người chủ của tôi là việc tôi tham gia vào công việc kinh doanh sẽ đạt được hiệu quả tốt nhất bằng cách thử nghiệm tôi với các loại cây trồng và thị trường không quen thuộc. Một cậu bé nông dân ở Illinois có thể không hứng thú với những bài học sơ cấp về mua ngũ cốc nếu sự chú ý của cậu ta chỉ tập trung vào ngô và đậu tương quen thuộc. Kinh doanh lúa mì mùa đông đỏ cứng ở Great Plains chỉ là một trải nghiệm giáo dục. Nhìn lại, công ty đó đã biết cách thách thức và kích thích các nhà buôn ngũ cốc mới bắt đầu.

Mua và bán lúa mì Great Plains đòi hỏi kiến ​​thức toàn diện về hai thị trường khác nhau: xay xát bột mì và xuất khẩu ngũ cốc. Quá trình xay bột đòi hỏi các thông số chính xác về hàm lượng protein và các yếu tố phân loại hạt khác. Các giao dịch xuất khẩu thường ít chú trọng hơn đến chất lượng lúa mì ngoài hàm lượng protein cơ bản thấp. Cạnh tranh giành giạ rất gay gắt vì có rất nhiều tuyến đường sắt băng qua Kansas theo hướng này hay hướng khác. Một số hãng vận tải đường sắt đã đi về phía nam đến các cảng dọc theo bờ biển vùng Vịnh. Các tuyến đường sắt khác đi thẳng đến Thành phố Kansas. Lúa mì được gửi theo từng hướng hàng tuần từ Great Plains: xay lúa mì về phía đông và xuất khẩu lúa mì về phía nam.

Một đầu lúa mì chín trên Great Plains

Qkickapoo cắt tệp ảnh

Giao thông vận tải luôn có ảnh hưởng đến việc tiếp thị cây trồng của chúng ta

Các tuyến đường sắt ở Great Plains đã di chuyển gần như toàn bộ vụ lúa mì. Hàng trăm thị trấn đã được hình thành bởi các tuyến đường sắt khi chúng được xây dựng nhưng chỉ một vài trong số các cộng đồng này có các điểm giao cắt với nhiều tuyến đường sắt. Các cơ sở tiếp nhận, lưu trữ và vận chuyển lúa mì tập trung tại các điểm này. Hutchinson có số lượng đường sắt lớn nhất. Do đó, nó có số lượng kho lúa mì lớn nhất. Wichita và Salina cũng có nhiều tuyến đường sắt, nhưng không nhiều. Có ít kho lúa mì hơn tập trung ở các thị trấn đó.

Kho ngũ cốc khổng lồ thống trị đường chân trời ở Hutchinson, Kansas

Qkickapoo ag tệp ảnh

Phân loại và tổ chức từng vụ trong và sau khi thu hoạch là một nhiệm vụ quan trọng

Các hầm chứa khối lượng lớn— “Các lâu đài Kansas” —được sử dụng tích cực để bốc dỡ và sau đó phân loại các lô lúa mì khác nhau liên tục đến từ các thang máy nông thôn xa hơn về phía tây. Lúa mì thích hợp nhất để xay xát có giá cao hơn khi được vận chuyển đến các nhà máy bột mì ở Thành phố Kansas hoặc hơn thế nữa. Các lô lúa mì ít giá trị hơn - “vani trơn” trong biệt ngữ của thương nhân dành cho lúa mì có hàm lượng protein thấp - đã được chuyển đến các cảng xếp hàng tại bờ biển Texas. Tuy nhiên, tất cả lúa mì trước tiên phải được phân loại và sau đó được tập hợp thành các lô lớn hơn trước khi vận chuyển đường sắt cuối cùng.

Việc phân loại và chuyển tiếp đã được tạo điều kiện thuận lợi tại các thị trấn ngã ba đường sắt này thông qua việc sử dụng công tắc thanh toán — một sự sắp xếp mà các tuyến đường sắt đã kết thúc vào đầu những năm 1980. Đó là một kế hoạch kết hợp các vận đơn đường sắt “thanh toán trong” đến với định tuyến đường sắt đi thuận lợi. Đó là một đặc quyền về trọng tải vận chuyển. Đối với bất kỳ điểm đến cuối cùng nào, lúa mì sẽ được gửi đến — các nhà máy bột mì trong nước hoặc các cơ sở xuất khẩu trên Vịnh — tuyến đường sắt có chi phí vận chuyển giao nhận thấp nhất sẽ được áp dụng từ tệp trọng tải quá cảnh trên vận đơn xuất ngoại của hãng. Nếu phẩm chất của tất cả lúa mì đều giống nhau, sẽ chẳng thu được gì từ điều này.

Tuy nhiên, khi lúa mì có chất lượng xay xát tốt hơn có nguồn gốc từ các tuyến đường sắt có giá cước đường sắt thuận lợi hơn đến Vùng Vịnh, thì chuyển đổi thanh toán có thể được áp dụng. Lúa mì phù hợp hơn để xuất khẩu, nhưng có nguồn gốc từ các điểm vận chuyển gần Thành phố Kansas hơn, cũng sẽ được hoán đổi hóa đơn. Các điểm đến cuối cùng cho từng lô lúa mì nhập vào đôi khi rất khác so với nguồn gốc của các vận đơn đến. Chúng tôi sẽ chuyển chúng sang lợi thế chi phí của chúng tôi bằng cách sử dụng trọng tải vận chuyển trong hồ sơ.

Gần như toàn bộ vụ lúa mì ở Great Plains đã được chuyển bằng các toa tàu cách đây 40 năm.

Qkickapoo ag tệp ảnh

Chúng tôi đã "thu hoạch" các khoản chênh lệch cước phí đường sắt khi đó

Ví dụ, ở Hutchinson, chúng tôi mua lúa mì từ khắp Kansas trên các tuyến đường sắt khác nhau và mang các lô hàng về kho để dỡ hàng. Chúng tôi đã phân loại và lưu trữ lúa mì có chất lượng khác nhau một cách riêng biệt. Chúng tôi cũng lưu trữ các vận đơn “đã thanh toán” từ các tuyến đường sắt đưa từng chuyến hàng vào thị trấn. Sau đó, khi chúng tôi gửi lúa mì đến Vùng Vịnh để xuất khẩu, các vận đơn với mức giá ưu đãi nhất vào miền nam được khớp với các vận đơn đi nước ngoài. Khi chuyển tiếp lúa mì xay xát đến Thành phố Kansas, vận đơn với mức giá đi đông có lợi nhất đã được áp dụng. Chúng tôi đã "thu hoạch" chênh lệch tỷ giá ở Hutchinson.

Trong suốt một năm rưỡi tiếp theo, tôi sử dụng kiến ​​thức này vào mỗi ngày làm việc. Tôi ít biết rằng một kinh nghiệm giao dịch ngũ cốc thậm chí còn nặng hơn, lâu dài hơn sẽ sớm đến với chân trời.

Tôi ít biết rằng những thay đổi thực sự lớn đang đến với thị trường.

Tệp ảnh Qkickapoo

Chính quyền Nixon đã đưa ra một thay đổi lớn trong chính sách tiền tệ của chúng tôi, thay đổi triệt để giá trị hàng hóa

Khi tôi bắt đầu sự nghiệp của mình, giá trị của đô la Mỹ đã được giữ ổn định ở mức một phần ba mươi lăm một ounce vàng (35 đô la một ounce). Điều đó kết thúc vào tháng 8 năm 1971. Chính quyền Nixon đã bãi bỏ Thỏa thuận Bretton-Woods đã cố định tỷ giá hối đoái của đồng đô la sau Thế chiến II ở một tỷ lệ cố định so với vàng. Các tuyên bố chính thức vào cuối mùa hè năm 1971 cho biết đồng đô la sẽ “thả nổi” so với các loại tiền tệ cứng khác. Thay vào đó, nó chìm xuống, gây ra lạm phát tiền tệ.

Giá nguyên liệu thô như lúa mì và ngô tăng cao trong những trường hợp đó. Khi một loại tiền tệ mất giá trị trao đổi, thì ngày càng có nhiều đơn vị tiền tệ đó để thanh toán cho hàng hóa. Là một thương gia trẻ đang được đào tạo, những thương gia dày dạn kinh nghiệm hơn bên cạnh tôi đã tự giải thích cho tôi rằng giá ngũ cốc sẽ tăng cao hơn đáng kể khi chính sách này có hiệu lực. Vào những thời điểm trong suốt 46 năm qua, điều này dường như là một cách nói quá đáng.

Chuyến đi tàu lượn siêu tốc kể từ khi đồng đô la được đưa ra khỏi bản vị vàng.

Tệp Qkickapoo

Vụ cướp ngũ cốc lớn thực sự là về sự xói mòn giá trị của đồng đô la

Theo kinh nghiệm của tôi, đợt “bùng nổ giá” đầu tiên bắt nguồn từ chính sách tiền tệ mới xảy ra chỉ vài tháng sau đó. Vào mùa xuân năm 1972, chủ của tôi và các công ty kinh doanh ngũ cốc quốc tế lớn khác được mời bán hàng trăm triệu giạ lúa mì cho Liên Xô. Mặc dù lý do bề mặt của những giao dịch này được cho là do mất mùa ở các trang trại tập thể của Liên Xô, tôi nghĩ động cơ thực sự của họ là giá trị trao đổi của đồng đô la đang bị xói mòn. Các bản tin mạng đã giật gân sự kiện này bằng cách đặt tên cho nó là “Vụ cướp ngũ cốc vĩ đại”. Họ không hiểu điều gì đã thực sự xảy ra.

Sản xuất lúa mì ở Liên Xô thỉnh thoảng gặp khó khăn trong những năm 1960 và 1970

Dữ liệu USDA / FAS

Sau khi bán được lúa mì khổng lồ, các công ty xuất khẩu phải đi ra ngoài và mua đủ giạ để trang trải cho chúng

Các giao dịch được giữ bí mật trong gần nửa năm. Tuy nhiên, đến Ngày Lao động năm 1972, đủ các chi tiết đã bị rò rỉ để làm xáo trộn thị trường. Nhiệm vụ của chúng tôi ở Hutchinson là mua tất cả lúa mì mà chúng tôi có thể mua được để lấp đầy khoản bán mà các giám đốc điều hành của chúng tôi đã giao dịch. Ký ức của tôi về những ngày đó thật sống động. Điện thoại liên tục đổ chuông khi thang máy bán ngũ cốc ở nông thôn mà chúng tôi thường mua được gọi lên với lời chào hàng lúa mì khổng lồ trong đợt biểu tình bùng nổ của thị trường. Đột nhiên, chúng tôi mua lúa mì nhiều hơn bình thường từ mười đến hai mươi lần. Một trong những thương gia cấp cao của chúng tôi đã giao dịch một thỏa thuận mua lúa mì từ Tổng công ty Tín dụng Hàng hóa (một bộ phận của USDA) cho hàng triệu giạ thặng dư đã được chính phủ tích lũy trước đó và lưu trữ trên khắp Great Plains trong các kho thương mại, chủ yếu là hàng nhiều đường các thị trấn ngã ba.

Vụ giẫm đạp mua lúa mì phát triển sau vụ thu hoạch năm 1972

Qkickapoo cắt tệp

Hệ thống vận chuyển và xếp dỡ của chúng tôi đã hoàn toàn bị bao trùm bởi dịch vụ hậu cần của Hiệp định lúa mì Liên Xô

Phải mất khoảng một năm rưỡi để chuyển tất cả những giạ này ra khỏi Great Plains tới các cơ sở cảng để chất lên các tàu Liên Xô. Nỗ lực này đã gắn chặt mọi toa tàu ở Mỹ trong nhiều tháng. Thang máy quốc gia đã đặt hàng nhiều toa tàu hơn để họ có thể vận chuyển lúa mì của mình, nhưng tình trạng thiếu hụt toa tàu xảy ra sau đó. Những chiếc xe được các công ty ngũ cốc độc quyền ở các thị trấn giao nhau với đường sắt để chuyển lúa mì chính phủ dự trữ ra khỏi các kho tập trung ở đó.

Hoạt động mua ngũ cốc của Liên Xô từ Mỹ vẫn tồn tại suốt những năm 1970

Dữ liệu USDA / FAS

Liên Xô rõ ràng cảm thấy đồng đô la Mỹ chỉ là một loại tiền tệ Fiat có độ ổn định đáng nghi ngờ

Đợt mua bán của Liên Xô vào mùa xuân năm 1972 không kết thúc với một loạt các giao dịch lúa mì. Họ quay lại để mua nhiều hơn, cuối cùng họ cũng mua một lượng ngô lớn hơn. Theo tôi, điều này cho thấy đồng đô la đang suy yếu là động lực thực sự cho mọi hành động mua của họ. Đó là sự điều chỉnh lại của đồng đô la trong khoảng thời gian 2 hoặc 3 năm chứ không phải là một vụ mất mùa. Người Liên Xô nghĩ rằng áp lực lạm phát sẽ vẫn tồn tại, họ mua ngũ cốc của Mỹ trong suốt những năm 1970.

Lịch sử giá dầu thô tương tự như vậy kể về câu chuyện của đồng đô la chìm

Dữ liệu giá của Quinton

Giá cả hàng hóa nói chung có tương quan nghịch với giá trị của đồng đô la

Thị trường hàng hóa nông nghiệp không phải là bộ phận duy nhất của nền kinh tế Hoa Kỳ bị gián đoạn do giá trị sụt giảm của đồng đô la. Giá trị dầu mỏ cũng bị ảnh hưởng. Bất chấp các biện pháp kiểm soát giá đối với dầu sản xuất tại Mỹ, giá dầu nhập khẩu đã nhanh chóng tăng lên do đồng USD đi xuống. Nhìn lại, 10 đô la / thùng vào năm 1974 trông không giống nhiều so với giá dầu thô ngày nay, nhưng thực tế là tăng gấp 4 lần giá hồi đó. Nó sẽ giống như giá hôm nay là $ 56 mỗi thùng tăng vọt lên $ 224 trong một vài tháng.

Giá kim loại quý, gỗ xẻ và các mặt hàng khác cũng có xu hướng tương tự. Mẫu số chung là giá trị thay đổi của đồng đô la. Đó là một sự thay đổi mô hình cho tiếp thị hàng hóa của Hoa Kỳ. Không phải công ty kinh doanh ngũ cốc nào cũng bắt kịp và điều đó đã kích hoạt sự hợp nhất trong ngành. Nó cũng mở ra một làn sóng hợp nhất lớn giữa các trang trại ngũ cốc và chăn nuôi của Mỹ. Phương châm trở thành, "lớn hơn hoặc thoát ra." Nó cai trị những năm 1970.

Sự bùng nổ của những năm 1970 đã trở thành một vụ phá sản vào đầu những năm 1980

Dữ liệu USDA / NASS

Sự mở rộng liều lĩnh của những năm 1970 đã dừng lại đột ngột

Hồi đó trồng “hàng rào, hàng rào” được mọi người hô hào, nhưng nó không bền vững. Tuy nhiên, nó đã làm bi kịch hóa khả năng mở rộng sản xuất lương thực của chúng tôi khi có tín hiệu giá mạnh. Giá cao cũng kích thích nông dân ở các nước khác. Sản xuất ngũ cốc tăng mạnh trên toàn cầu vào cuối những năm 1970.

Sau đó, nó đột ngột dừng lại. Trong một cuộc đối đầu kịch tính vào đầu những năm 1980, chính phủ của chúng tôi đã hủy bỏ sự tham gia của Hoa Kỳ vào Thế vận hội Olympic và cấm vận bán ngũ cốc rất lớn, đồng thời phá hủy một hợp đồng thiết bị quy mô lớn trước đây với Liên Xô. Đạo luật này đã đảo ngược xu hướng giá của thập kỷ trước. Tuy nhiên, các lệnh cấm vận chỉ là chất xúc tác cho sự sụp đổ chung của kinh tế trang trại.

Nhiều gia đình nông dân chuyển đến thị trấn trong nửa đầu những năm 1980

Qkickapoo cắt tệp

Nền kinh tế trang trại sụp đổ vào đầu những năm 1980 vì xuất khẩu thất bại trong kỷ nguyên đồng đô la mạnh

"Lạm phát bỏ chạy" của những năm 1970 phải được dập tắt. Việc đảo ngược chính sách tiền tệ của chúng tôi để chống lạm phát đã gây ra những hậu quả nghiêm trọng đối với nông nghiệp Mỹ, cùng với mọi phân khúc khác của nền kinh tế Mỹ. Hội đồng Dự trữ Liên bang đã tạm dừng mở rộng dự trữ đô la và để lãi suất tăng và tăng để tiêu thụ nguồn cung hạn chế tiền tệ fiat của chúng tôi. Sau 5 năm suy giảm này, giá trị trao đổi của đồng đô la đã tăng hơn 70 điểm lên mức cao nhất gần 160. Xuất khẩu ngũ cốc gặp khó khăn. Không phải ngẫu nhiên mà năm 1985 cũng mở ra đáy của sự suy thoái kinh tế trang trại.

Ở hai đầu trái ngược của giá trị tiền tệ, con lắc đô la giá rẻ thúc đẩy xuất khẩu ngũ cốc, nhưng đô la mạnh lại thúc đẩy xuất khẩu. Lúa mì được sản xuất ở Mỹ phải được xuất khẩu nếu không chúng tôi sẽ mắc kẹt vì nó. Chúng ta chỉ có thể tiêu thụ khoảng một nửa so với mức chúng ta thường sản xuất.

Các loại cây trồng khác cũng có mức độ phụ thuộc khác nhau vào xuất khẩu, do đó, xu hướng đồng đô la tăng cũng có tác động tiêu cực đến chúng, ở mức độ này hay mức độ khác. Giá trị đất đai giảm đáng kể, các khoản vay trang trại bị tịch thu và các gia đình nông dân chuyển đến thị trấn hàng loạt từ năm 1980 đến 1986. Đó là thời kỳ tuyệt vọng đối với các gia đình nông dân và kỷ nguyên bệnh tật cho các nhà buôn và xuất khẩu ngũ cốc.

Các kho dự trữ lớn của lúa mì, ngô và mọi thứ khác là kết quả của chính sách ép lạm phát của nền kinh tế Mỹ

Qkickapoo cắt tệp

Từ Lễ hội đến Nạn đói và Trở lại Lần nữa

Các kho dự trữ hàng hóa nông nghiệp của Mỹ đã được thiết lập lại trong vòng hai năm sau lệnh cấm vận định mệnh. Các nhà kho chật cứng với những đống ngũ cốc dư thừa. Giá thị trường dao động gần ranh giới giá hỗ trợ quốc gia và các biện pháp kiểm soát diện tích do chính phủ cưỡng chế đã được thực hiện trót lọt. Khi các nhà hoạch định chính sách của Washington tìm cách giảm bớt tác động khắc nghiệt của sự sụp đổ đối với các gia đình nông dân Mỹ, việc bán lúa mì xuất khẩu đã được trợ cấp có chọn lọc. Đương nhiên, điều này đã châm ngòi cho một cuộc chiến thương mại toàn cầu đối với lúa mì và các mặt hàng nông sản khác. Tôi nghĩ điều này đã kéo dài tình trạng khốn khổ và lan rộng ra các nước khác.

Cuối cùng, chúng ta đã nắm được tình trạng lạm phát phi mã, sau đó phục hồi sau cuộc suy thoái diễn ra vào đầu những năm 1980. Giá nông sản tăng trở lại mức bền vững vào cuối những năm 1980, giá đất trồng trọt tăng cao hơn và kinh tế trang trại lấy lại chỗ đứng về tài chính. Các gia đình nông dân sống sót sau những năm 1980 đã sản xuất cây trồng hiệu quả hơn và sản lượng tiếp tục tăng. Vào giữa những năm 1990, chúng tôi nhận thấy mình đang trong một đợt bùng nổ xuất khẩu khác. Trung Quốc mới bắt đầu nổi lên như một nhà nhập khẩu quy mô lớn các loại ngũ cốc mà họ không thể tự nuôi được. Nhưng một vụ bán thân khác sẽ sớm ập đến một lần nữa.

Đẩy mạnh để có lợi suất lớn hơn mặc dù nhu cầu một lần nữa giảm

Qkickapoo cắt tệp

Dự luật Nông trại năm 1995 đã sắp xếp lại cách chúng ta xử lý các phần thừa sao cho chúng biến mất nhanh chóng và làm như vậy có tính xây dựng hơn

Đồng đô la đã hồi sinh vào cuối những năm 1990. Xuất khẩu ngũ cốc giảm sút. Năm 1997, lần đầu tiên những lô đậu nành được nhập khẩu vào Mỹ từ Nam Mỹ, gây chấn động thị trường nông sản cả nước. Tuy nhiên, chính sách hỗ trợ giá nông trại đã được thiết kế lại trong dự luật nông trại năm 1995. Thay vì nâng giá lên cao, tạo ra hiệu ứng “ô dù” cho các nước cạnh tranh bành trướng, một cơ chế xả dư thừa đã được thiết lập. Nó đã rút ra những bài học kinh nghiệm với chứng chỉ Thanh toán bằng hiện vật vào giữa những năm 1980.

Thay vì chịu đựng những khoản thặng dư không bán được, tốn kém để duy trì, những giạ thừa từ các vụ mùa bội thu sẽ được đưa ra thị trường thông qua khoản vay tiếp thị và tùy chọn hợp lý của nó, Khoản vay Thanh toán Khiếm khuyết. Đối với việc để cây trồng của họ được bán ra thị trường với giá thấp hơn giá thành sản xuất, nông dân có thể lựa chọn để bù đắp thâm hụt giá rõ ràng. Không có nông dân nào làm giàu nhờ chương trình này. Họ chỉ đơn thuần hòa vốn với những nguyên liệu đầu vào cây trồng chi phí cao. Thỏa thuận này đã thông qua giạ với mức chi phí được chiết khấu đáng kể cho người sử dụng cuối cùng của lúa mì, ngô, lúa miến, đậu tương, bông và các loại cây trồng khác mà nếu không sẽ tích lũy trong các kế hoạch dự trữ của chính phủ trước đây. Vì vậy, gián tiếp người hưởng lợi là người tiêu dùng.

Giạ thặng dư được xả qua thị trường trong giai đoạn 1999-2001

Dữ liệu USDA / FSA

Chính sách giá ngũ cốc dường như được cải thiện tốt hơn với các chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ những ngày này

Tôi nghĩ rằng chương trình đã hoạt động rất tốt. Hơn 90% sản lượng ngô của Hoa Kỳ trong các năm 1999, 2000 và 2001 đã được nông dân bán với sự hỗ trợ của Khoản vay Tiếp thị hoặc Khoản vay Thanh toán Khiếm khuyết. Đối với cây đậu tương trong ba vụ đó, tỷ lệ được đưa vào trình tự bù giá là hơn 98%. Gần 80% sản lượng lúa mì trong năm 1999 và 2000 đã được đưa vào trồng trước khi giảm xuống còn 45% trong vụ năm 2001. Sau đó, dòng sản phẩm giạ được hỗ trợ bởi chương trình đã giảm mạnh. Nhu cầu trong nước được kích thích và xuất khẩu đang hồi sinh. Cân bằng giá sẽ sớm hiện thực hóa cao hơn chi phí sản xuất cho mỗi vụ mùa.

Hơn nữa, đồng đô la đứng đầu trong ba năm đó. Xu hướng này đã đảo ngược và nó đã đánh mất 50 điểm chỉ số trong vòng 7 năm tới, làm tăng giá hàng hóa trở lại. Đợt bùng nổ xuất khẩu tiếp theo diễn ra hoàn toàn khi đồng đô la đạt giá trị chỉ số thấp nhất mọi thời đại vào mùa xuân năm 2008. Đó cũng là lúc giá dầu thô đứng đầu ở mức cao kỷ lục mới - trên 140 đô la / thùng.

Theo dõi giá ngũ cốc của Hoa Kỳ trông giống như một tàu lượn siêu tốc. Như đã đề cập trước đây, có một dao động con lắc tại nơi làm việc trong giá trị của vật. Chúng ta đi từ quá ít đến quá nhiều và quay lại nhiều lần nữa. Theo kinh nghiệm của tôi, giá trị cân bằng hiển thị theo thời gian, nhưng nó không ổn định trong thời gian dài. Tôi đã được học về những thay đổi năng động trong giá trị mà hệ thống thị trường của chúng tôi áp dụng. Có thể có lúc bận rộn như vậy, ấn tượng của tôi là nó vẫn là một hệ thống kinh tế thành công sâu sắc.

© 2017 Quinton James