Mục lục:
- Cách chia sẻ ưu tiên hoạt động
- Cổ phiếu ưu đãi giống như khoản đầu tư nào
- Lợi ích của việc đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi
- Nhược điểm của Đầu tư vào Cổ phiếu Ưu đãi
artemuestra (qua Flickr)
Hầu hết các nhà đầu tư bình thường chưa nghe nói đến cổ phiếu ưu đãi. Hoặc nếu họ có được thì đó chỉ là vì khoản đầu tư huyền thoại của Warren Buffett vào cổ phiếu ưu đãi của Heinz (trong số 57 loại cổ phiếu nổi tiếng).
Có nhiều loại cổ phiếu khác nhau, khác với cổ phiếu thông thường mà chúng ta thường nghĩ đến, và một trong những loại cổ phiếu được các nhà đầu tư quan tâm nhất là cổ phiếu ưu đãi.
Cổ phiếu ưu đãi (còn được gọi là cổ phiếu ưu đãi hoặc viết tắt là 'prefs') có thể mang lại lợi suất rất cao cho các nhà đầu tư. Điều này có đáng không, với những rủi ro liên quan? Và bạn đang đánh đổi điều gì để đổi lại những lợi suất cao này?
Cách chia sẻ ưu tiên hoạt động
Cổ phiếu ưu đãi là cổ phiếu trong công ty nhưng chúng khác với cổ phiếu "cổ phiếu phổ thông" thông thường.
Cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông không được ấn định trước, nhưng cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi là cố định và luôn được trả trước khi có thể trả cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông.
Nói chung, cổ phiếu ưu đãi không được biểu quyết trong công ty như cổ phiếu phổ thông. Ngoại lệ là nếu cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi không được trả.
Cổ phiếu ưu đãi có thể là "tích lũy" hoặc "không tích lũy". Một cổ phiếu ưu đãi tích lũy sẽ có bất kỳ khoản cổ tức nào bị bỏ lỡ trong khoảng thời gian tiếp theo trước bất kỳ cổ tức thông thường nào. Cổ phiếu ưu đãi không tích lũy sẽ không và mọi cổ tức đều được xử lý riêng biệt. Không có "bù đắp" của bất kỳ khoản thanh toán thiếu nào trong quá khứ.
Đôi khi cổ phiếu ưu đãi là "có thể gọi được" —điều này có nghĩa là công ty phát hành có thể mua lại chúng với một mức giá đã thỏa thuận trước cố định.
Những đặc điểm này (cổ tức cố định, được mua lại với số tiền cố định, bảo mật tốt hơn so với cổ phiếu phổ thông) có nghĩa là cổ phiếu ưu đãi, theo một cách nào đó, giống trái phiếu công ty hơn theo quan điểm của nhà đầu tư.
Sean McMenemy (qua Flickr)
Cổ phiếu ưu đãi giống như khoản đầu tư nào
Vì Cổ phiếu Ưu đãi có chút gì đó lai tạp giữa cổ phiếu thường và trái phiếu công ty nên đặc điểm đầu tư của chúng theo một số cách giống như cổ phiếu phổ thông và theo những cách khác giống như trái phiếu công ty.
Giống như cổ phiếu phổ thông, cổ đông ưu đãi chỉ được thanh toán khi tất cả các chủ nợ (như nhân viên nợ lương, chủ sở hữu trái phiếu nợ phiếu thanh toán và các ngân hàng nợ thấu chi) đã được thanh toán.
Tuy nhiên, giống như trái chủ, cổ đông ưu đãi được thanh toán trước cổ đông phổ thông. Vì vậy, rủi ro tín dụng cao hơn so với trái phiếu doanh nghiệp của cùng một công ty nhưng lại nhỏ hơn rủi ro tín dụng đối với cổ phiếu vốn thường của công ty đó.
Cổ tức là cố định - tương tự như trái phiếu công ty. Nhưng (đặc biệt đối với cổ phiếu ưu đãi không tích lũy) việc không trả cổ tức không giống như mặc định trái phiếu công ty — vẫn có thể có các khoản thanh toán trong tương lai nếu công ty có lãi. Nhưng vỡ nợ trái phiếu công ty có thể khiến công ty bị tái cấu trúc hoặc tan rã.
Hiểu được những rủi ro mà cổ phiếu ưu đãi có khi đầu tư có thể cho bạn hiểu các thành phần riêng lẻ của lợi nhuận mà bạn nhận được cho chúng — bởi vì "phần bù rủi ro" khác nhau có thể được coi là phần bù cho việc chấp nhận những loại rủi ro đó.
Lợi ích của việc đầu tư vào cổ phiếu ưu đãi
1. Chúng có lợi tức cao hơn một trái phiếu công ty từ cùng một công ty.
Nhưng hãy nhớ rằng lợi suất cao hơn này phải trả một lợi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro cao hơn là công ty sẽ vỡ nợ và bạn sẽ không nhận được tiền của mình. Hãy nhớ rằng trái chủ và các chủ nợ khác sẽ cao hơn trong thứ tự thanh toán so với bạn. Lợi tức cao hơn thường là một sự đánh đổi cho rủi ro cao hơn — điều này là ổn miễn là bạn hiểu những rủi ro bạn đang chấp nhận.
2. Họ có thu nhập cao hơn cổ phiếu phổ thông trong cùng một công ty (thông thường).
Bởi vì cổ phiếu ưu đãi không được hưởng lợi từ tăng trưởng cổ tức và giá trị vốn nhiều hơn lợi nhuận phải được trả bằng cổ tức ngay từ đầu. Điều đó làm cho cổ phiếu ưu đãi trở thành một lựa chọn tốt hơn so với cổ phiếu phổ thông cho các nhà đầu tư có kế hoạch lấy thu nhập, chẳng hạn như để sống khi nghỉ hưu. (Xem ở đây để biết sự khác biệt giữa lãi vốn và thu nhập — hai cách bạn nhận được lợi tức từ các khoản đầu tư của mình.)
Có thể theo thời gian, nếu cổ phiếu phổ thông có mức tăng cổ tức rất cao thì cuối cùng họ sẽ trả cổ tức cao hơn cổ phiếu ưu đãi nhưng điều đó không được đảm bảo và sẽ mất một thời gian rất dài, trong mọi trường hợp.
3. Chúng an toàn hơn cổ phiếu thông thường.
Mặc dù bạn xếp sau trái chủ và các chủ nợ khác trong thứ tự thanh toán, nhưng cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi phải được trả trước khi có thể trả cổ tức thông thường — vì vậy bạn đang đi trước cổ đông phổ thông.
Nick Ares (qua Flickr)
Nhược điểm của Đầu tư vào Cổ phiếu Ưu đãi
1. Họ có rủi ro lớn hơn so với đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp của cùng một công ty.
Sự đánh đổi để có được lợi tức cao hơn so với trái phiếu của công ty là các trái chủ sẽ được thanh toán trước nếu công ty hết tiền.
2. Họ có lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn cổ phiếu phổ thông.
Vì cổ phiếu phổ thông được hưởng lợi từ sự tăng trưởng trong tương lai về cổ tức và giá trị vốn, nên về lâu dài, cổ phiếu phổ thông trung bình sẽ kiếm được nhiều tiền hơn. Tuy nhiên điều này không được đảm bảo, cổ phiếu phổ thông cũng có thể tạo ra ít hơn cổ phiếu ưu đãi.
3. Chúng có thể khó mua và bán hơn.
Nhìn chung, có một thị trường nhỏ hơn đối với cổ phiếu ưu đãi, điều đó có nghĩa là rất khó để bán nhiều cổ phiếu ưu đãi một cách vội vàng mà không lấy giá thấp hơn. Tuy nhiên, điều này sẽ ít có vấn đề hơn nếu bạn sở hữu một số lượng nhỏ prefs ở các công ty khác nhau thay vì rất nhiều trong một công ty, hoặc nếu bạn định giữ chúng trong một thời gian dài.
4. Lạm phát có thể làm giảm giá trị của chúng
Nếu cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi được cố định bằng tiền (nói cách khác là không điều chỉnh lạm phát) thì lạm phát cao hơn kỳ vọng sẽ làm giảm giá trị thực của cổ tức được trả.
Ngoài ra, nếu kỳ vọng lạm phát thay đổi thì giá trị vốn của cổ phiếu ưu đãi có thể giảm do các nhà đầu tư yêu cầu lợi tức cao hơn (tức là giá rẻ hơn) để mua chúng khỏi bạn.
Cổ phiếu ưu đãi có thể được coi là một khoản đầu tư "ở giữa" cổ phiếu tương đương và trái phiếu công ty. Một loại hình đầu tư khác cũng có chung một số phẩm chất của cả trái phiếu và cổ phiếu là tài sản thương mại.
Cổ phiếu ưu đãi có thể là một bổ sung có giá trị cho danh mục đầu tư, đặc biệt đối với nhà đầu tư muốn có thu nhập cao. Nhưng giống như tất cả các khoản đầu tư, bạn cần đảm bảo rằng sự lựa chọn này phù hợp với nhu cầu của bạn và bạn sẵn sàng và có thể chấp nhận rủi ro đi kèm với bất kỳ khoản đầu tư nào.
© 2013 Cruncher