Mục lục:
- Thị trường chứng khoán giống như đại dương
- Doanh nghiệp Cá nhân là Cá heo
- Chu kỳ thị trường hôm nay là một làn sóng
- Chu kỳ thị trường tăng / giảm là Thủy triều đi vào hoặc kết thúc
- Thị trường mọi thời đại đang nóng lên toàn cầu
- Vậy thì sao?
- Đầu tư hay giao dịch?
Thị trường chứng khoán giống như đại dương
Người khổng lồ đầu tư Warren Buffett đã nói nổi tiếng, "khi thủy triều rút, bạn sẽ tìm ra ai đang bơi khỏa thân". Nguồn tin của tôi về điều này là đã đọc tất cả các bức thư của ông gửi cho các cổ đông cho cả Berkshire Hathaway và Buffett Partners Limited, tiền thân của BRK. Như thường lệ, Buffett sử dụng trí tuệ dân gian ở đây để chỉ ra một phép tương tự rất phù hợp: đại dương và thủy triều của nó giống như thị trường chứng khoán, trong chừng mực có một khối lượng nước (tính thanh khoản và vốn) chảy và chảy, giống như thủy triều. "Thủy triều dâng sẽ nâng tất cả các con thuyền" có thể kém hùng biện hơn một chút, nhưng chắc chắn cũng áp dụng được: khi thị trường chứng khoán tăng, hầu hết các cổ phiếu riêng lẻ cũng tăng, phần lớn là do tác động của cải và tâm lý nhà đầu tư. Nếu bạn chịu đựng tôi trong khi tôi tiếp tục lạm dụng và bán thịt sự tương tự thị trường chứng khoán như một đại dương, tôi 'Sẽ cung cấp cho bạn bốn phép ẩn dụ riêng biệt mà bạn có thể sử dụng để hiểu rõ hơn về đầu tư và cách hình thành chiến lược của bạn cho cả đầu tư và giao dịch. Đối với mục đích của bài viết này, tôi sẽ cho rằng bạn là một nhà đầu tư giá trị giống như tôi, với rất nhiều doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của bạn, bạn sẽ không nhất thiết phải nắm giữ mãi mãi… trừ khi, tất nhiên, mức giá phù hợp đi kèm.
Doanh nghiệp Cá nhân là Cá heo
Đúng vậy: cá heo. Các doanh nghiệp cá nhân mà bạn sở hữu sẽ có một suy nghĩ của riêng họ về giá cổ phiếu, lên xuống theo mặt nước, nhưng đôi khi lặn xuống khá sâu, rơi xuống độ sâu mà trước đây bạn không nghĩ là có thể. Rất tiếc! Tuy nhiên, thỉnh thoảng, một con cá heo sẽ bất ngờ (hoặc dự kiến, nếu bạn thực sự hiểu về các loài động vật có vú ở biển) nhảy lên trên mặt nước. Đôi khi một cổ phiếu sẽ tăng vọt lên trên giá trị nội tại của nó và đó là thời điểm để bán. Nếu bạn đang theo dõi một cổ phiếu và nó giảm xuống dưới giá trị nội tại của nó, đó là thời điểm để mua. Rõ ràng, ngay từ đầu bạn cần phải hiểu giá trị nội tại của cổ phiếu là gì, và tôi sẽ phải để lại điều đó cho bạn ngay bây giờ (nhưng hãy đọc những lá thư của Buffett gửi cho cổ đông, hoặc Poor Charlie's Almanack,nếu bạn có thể tìm thấy một bản sao, để giúp hiểu những khái niệm này). Hãy để ý những cổ phiếu riêng lẻ này đang lên hoặc xuống, và nếu sự bất hợp lý của Thị trường cho bạn biết đây là thời điểm tốt để bán, hãy mua nó.
Chu kỳ thị trường hôm nay là một làn sóng
Sóng nâng mặt nước đại dương lên và xuống với sự đều đặn có thể dự đoán được và mặc dù thị trường vào một ngày nhất định có thể hơi bất thường, nhưng nhìn chung sẽ có xu hướng theo hướng này hay hướng khác (tăng hoặc giảm) cho một phần đáng kể trong ngày, và đôi khi cả ngày. Đợt chạy tương đối ngắn này có thể và thực hiện nâng nhiều cổ phiếu lên nếu nó đang tăng và giảm chúng xuống nếu nó giảm. Nếu bạn có một danh mục đầu tư chứng khoán riêng lẻ đa dạng hợp lý, nhìn chung bạn sẽ thấy 75% hoặc gần hơn trong số chúng di chuyển song song với làn sóng này. Đây có thể là thông tin thực sự hữu ích để xem xét nếu bạn tình cờ thấy một con cá heo nhảy lên cùng lúc với sóng vỗ; và tất nhiên, điều ngược lại là đúng.
Chu kỳ thị trường tăng / giảm là Thủy triều đi vào hoặc kết thúc
Mặc dù khung thời gian của chu kỳ thủy triều đến và đi tổng cộng là khoảng 24 giờ, và thị trường mất từ 5 đến 15 năm để hoàn thành một chu kỳ đầy đủ, cho hoặc mất một vài năm; thủy triều vào hoặc ra là một sự tương tự cực kỳ thích hợp cho sự lên xuống và dòng chảy của thị trường. Howard Marks giống như một kỷ lục bị phá vỡ tuyệt vời trong các bản ghi nhớ của mình, chỉ ra cho một sinh viên háo hức đầu tư rằng một điều bạn thực sự có thể tin tưởng vào thị trường là chu kỳ. Và mặc dù cá heo thường có thể nhảy lên khỏi mặt nước một hoặc hai mét, và một con sóng có thể dâng cao hơn vài feet, nhưng nếu thủy triều rút đi, bề mặt nước sẽ thấp hơn một chút sẽ có lúc thủy triều lên. Điều này có nghĩa là trung bình, thủy triều là một yếu tố quan trọng hơn chu kỳ thị trường hàng ngày.Đây là một cái bẫy mà tôi thấy các nhà đầu tư và nhà giao dịch thường xuyên rơi vào: một cổ phiếu có thể giảm 5% vào một ngày nhất định và đó dường như là thời điểm để mua. Điều đó chắc chắn có thể xảy ra, nhưng không phải nếu cùng một cổ phiếu đã trải qua "thủy triều" (thị trường tăng giá) tăng 50% kể từ lần đầu tiên bạn bắt đầu xem nó. Đương nhiên, đây là lúc giao dịch và đầu tư bắt đầu phân kỳ: một nhà giao dịch có thể ổn với sự sụt giảm rất ngắn hạn, với hy vọng rằng cổ phiếu có thể tăng trở lại trong ngày, tuần hoặc tháng tới và nếu họ giỏi những gì họ làm, có thể họ sẽ đúng thường xuyên hơn là sai. Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào lợi nhuận dài hạn, hãy xem xét độ lớn của thị trường theo thời gian so với sự thay đổi hàng ngày. Bây giờ, nếunhưng không phải nếu cùng một cổ phiếu đã trải qua một "thủy triều" (thị trường tăng giá) tăng 50% kể từ lần đầu tiên bạn bắt đầu xem nó. Đương nhiên, đây là lúc giao dịch và đầu tư bắt đầu phân kỳ: một nhà giao dịch có thể ổn với sự sụt giảm rất ngắn hạn, với hy vọng rằng cổ phiếu có thể tăng trở lại trong ngày, tuần hoặc tháng tới và nếu họ giỏi những gì họ làm, có thể họ sẽ đúng thường xuyên hơn là sai. Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào lợi nhuận dài hạn, hãy xem xét độ lớn của thị trường theo thời gian so với sự thay đổi hàng ngày. Bây giờ, nếunhưng không phải nếu cùng một cổ phiếu đã trải qua một "thủy triều" (thị trường tăng giá) tăng 50% kể từ lần đầu tiên bạn bắt đầu xem nó. Đương nhiên, đây là lúc giao dịch và đầu tư bắt đầu phân kỳ: một nhà giao dịch có thể ổn với sự sụt giảm rất ngắn hạn, với hy vọng rằng cổ phiếu có thể tăng trở lại trong ngày, tuần hoặc tháng tới và nếu họ giỏi những gì họ làm, có thể họ sẽ đúng thường xuyên hơn là sai. Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào lợi nhuận dài hạn, hãy xem xét độ lớn của thị trường theo thời gian so với sự thay đổi hàng ngày. Bây giờ, nếuvới hy vọng rằng cổ phiếu có thể tăng trở lại trong ngày, tuần hoặc tháng tới và nếu họ làm tốt những gì họ làm, có thể họ sẽ đúng thường xuyên hơn là sai. Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào lợi nhuận dài hạn, hãy xem xét độ lớn của thị trường theo thời gian so với sự thay đổi hàng ngày. Bây giờ, nếuvới hy vọng rằng cổ phiếu có thể tăng trở lại trong ngày, tuần hoặc tháng tới và nếu họ làm tốt những gì họ làm, có thể họ sẽ đúng thường xuyên hơn là sai. Tuy nhiên, nếu bạn tập trung vào lợi nhuận dài hạn, hãy xem xét độ lớn của thị trường theo thời gian so với sự thay đổi hàng ngày. Bây giờ, nếuthủy triều dâng cao xảy ra cùng với một con sóng vỗ và một con cá heo nhảy vọt, bạn có thể có cơ hội lớn để bán (và tất nhiên, điều ngược lại là đúng).
Thị trường mọi thời đại đang nóng lên toàn cầu
Làm thế nào về một sự tương tự bệnh tật hơn để kết thúc mọi thứ? Mực nước đại dương đang dần dâng cao do biến đổi khí hậu (một phần không nhỏ là do tốc độ tăng trưởng kinh tế đang tăng nhanh trong hàng trăm năm qua, đủ thích hợp), khi các tảng băng trôi trên đất liền tan chảy và chảy xuống nước. Các thành phố ven biển đã có nguy cơ tuyệt chủng ở một số nơi, và nửa thế kỷ tới có vẻ như nó sẽ mang lại cho chúng ta nhiều điều tương tự. Theo cách tương tự, thị trường chứng khoán là một đại dương với ngày càng nhiều nước được thêm vào mọi lúc. Hãy nghiên cứu bất kỳ biểu đồ nào của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 hoặc bất kỳ chỉ số nào của một số lượng cổ phiếu tương đối toàn diện và bạn sẽ nhận thấy một xu hướng rất rõ ràng theo thời gian: tăng trưởng theo cấp số nhân và ổn định. Bất kỳ chiến lược đầu tư dài hạn nào cũng cần phải tính đến điều này và đó là lý do bạn 'Tôi thường nghe câu, "thời gian trên thị trường đánh bại thời gian của thị trường." Sự nóng lên toàn cầu của tăng trưởng kinh tế theo thời gian chắc chắn như khái niệm rằng, trung bình, mực nước biển sẽ tăng rất nhiều trong thế kỷ tới.
Vậy thì sao?
Đây là nơi mà triết lý đầu tư và giao dịch phát huy tác dụng. Danh mục đầu tư của mọi người cần phải khác nhau một chút, vì mỗi cá nhân sẽ có những nhu cầu và mong muốn khác nhau về những gì họ muốn từ cổ phiếu của mình. Mặc dù sự ấm lên toàn cầu của tăng trưởng kinh tế dẫn đến mực nước biển dâng cao theo thời gian là không thể tránh khỏi, điều này không có nghĩa là bạn không thể kiếm tiền trong ngắn hạn và trung hạn bằng cách xem xét sự lên xuống của thủy triều vào và ra., đặc biệt nếu thời gian của bạn nằm trong phạm vi từ năm đến mười năm. Điều này không có nghĩa là bạn không thể tính giờ một con cá heo nhảy và một con sóng chào màonếu thời gian của bạn là vài tuần hoặc vài tháng. Mặt khác, nếu bạn có thể kết nối cả bốn lực lượng vào những thời điểm khác nhau, thì danh mục đầu tư của bạn gần như chắc chắn sẽ được cải thiện đáng kể, miễn là bạn chọn những doanh nghiệp tuyệt vời ngay từ đầu. Nếu bạn làm điều đó, thì bạn luôn có thể mặc định rằng sự nóng lên toàn cầu và kết luận tất yếu là cuối cùng, thị trường và giá trị của doanh nghiệp sẽ phải phù hợp với nhau.