Mục lục:
- Chiến lược "Đầu tư thụ động" là gì?
- Chiến lược "Đầu tư tích cực" khác biệt như thế nào
- Cái nào Tốt hơn: Chiến lược Đầu tư Chủ động hay Bị động?
- Phân bổ tài sản: Câu hỏi chính khác
- Ví dụ: Chúng ta có thể chắc chắn thành công trong đầu tư tích cực không chỉ là một Fluke
- Vậy tôi nên làm gì?
- Phần kết luận
reonis trên Flickr
Đầu tư rất khó và khó để làm tốt, một phần bởi vì là con người chúng ta không thực sự lý trí như chúng ta muốn nghĩ. Vì vậy, lựa chọn một chiến lược đầu tư tốt và kiên trì với nó là điều quan trọng.
Có rất nhiều ý tưởng khác nhau về cách kiếm tiền từ các khoản đầu tư, hay nói cách khác là rất nhiều chiến lược đầu tư khác nhau. Mỗi quỹ tương hỗ hoặc quỹ tín thác đầu tư khác nhau mà bạn có thể đầu tư với tư cách là nhà đầu tư bán lẻ sẽ có chiến lược riêng. Nhưng nhìn chung có hai loại chiến lược đầu tư - chủ động hoặc bị động.
- Lưu ý: "Đầu tư thụ động" không giống như "thu nhập thụ động".
Chiến lược "Đầu tư thụ động" là gì?
Chiến lược đầu tư thụ động là chiến lược không cố gắng chọn các tài sản cụ thể như cổ phiếu Microsoft hoặc trái phiếu chính phủ Nhật Bản để đầu tư. Thay vào đó, họ đầu tư vào tất cả các tài sản có sẵn trên một thị trường nhất định. Ví dụ, một quỹ đầu tư thụ động vào cổ phiếu Nhật Bản sẽ mua tất cả cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Quỹ sẽ phân bổ tiền của mình giữa các tài sản cụ thể khác nhau (ví dụ: các cổ phiếu khác nhau trên thị trường) tùy thuộc vào tổng giá trị thị trường của tài sản đó so với toàn bộ thị trường. Ví dụ: nếu cổ phiếu Microsoft có giá trị bằng 5% tổng giá trị cổ phiếu hiện có trên thị trường đó, thì chiến lược thụ động có nghĩa là chi tiêu chính xác 5% quỹ của bạn cho cổ phiếu Microsoft. Điều này có nghĩa là khi giá trị tài sản thay đổi, quỹ thụ động sẽ cần được cân bằng lại.
Sử dụng chiến lược thụ động có nghĩa là bạn sẽ nhận được lợi nhuận trung bình (có trọng số) trên tất cả các tài sản trên thị trường. Có một chiến lược đa dạng hóa tốt như vậy cũng sẽ làm giảm sự biến động của lợi nhuận so với việc chỉ đầu tư vào một vài tài sản.
401kcalculator (được phép sử dụng)
Chiến lược "Đầu tư tích cực" khác biệt như thế nào
Các chiến lược đầu tư chủ động ngược lại với các chiến lược bị động. Với một chiến lược tích cực, người quản lý quỹ (có thể là chính bạn, nếu bạn thích) cố gắng làm tốt hơn lợi tức trung bình trên toàn thị trường bằng cách "chọn người chiến thắng". Người quản lý quỹ sẽ có ý tưởng về tài sản nào được định giá thấp hoặc định giá quá cao hoặc có một số kế hoạch khác về cách đánh bại thị trường nói chung.
Các quỹ đầu tư chủ động hầu như luôn đắt hơn các quỹ thụ động vì họ mất nhiều thời gian nghiên cứu hơn và cũng sẽ có thêm chi phí nếu họ mua và bán cổ phiếu thường xuyên hơn các quỹ thụ động.
Và mặc dù đúng là lợi nhuận đầu tư kỳ vọng cao hơn phải trả cho rủi ro cao hơn, nhưng lợi nhuận kỳ vọng cao hơn không nhất thiết đòi hỏi chi phí cao hơn, bởi vì không phải ai cũng phải trả phí quản lý như nhau.
Cái nào Tốt hơn: Chiến lược Đầu tư Chủ động hay Bị động?
Có một vấn đề cơ bản với việc đầu tư vào các quỹ được quản lý tích cực. Các quỹ thụ động sẽ mang lại cho bạn lợi tức đầu tư của bạn (gần như) bằng với lợi nhuận trên toàn thị trường cho loại đầu tư của họ (nói cách khác đối với "loại tài sản"). Lợi nhuận trung bình trên tất cả các quỹ được quản lý tích cực và các nhà đầu tư tư nhân cũng phải bằng lợi nhuận trên toàn thị trường. Điều đó có nghĩa là nếu một số nhà đầu tư làm tốt hơn mức trung bình, những nhà đầu tư khác phải làm kém hơn mức trung bình.
Sau đó, đây là vấn đề: Làm sao bạn biết được quỹ nào được quản lý tích cực sẽ hoạt động tốt hơn mức trung bình của thị trường? Trả lời: Bạn không. Bạn có thể biết liệu bạn có đồng ý với triết lý đầu tư của họ hay không, bạn có thể nhìn vào kết quả hoạt động trong quá khứ — nhưng ngay cả khi đó, làm sao bạn biết được liệu màn trình diễn trong quá khứ đó chỉ là một sự may rủi? Xem ví dụ bên dưới.
Các quỹ được quản lý chủ động có giá cao hơn các quỹ thụ động (vì chúng liên quan đến nhiều công việc hơn). Vì vậy, ngay cả khi bạn có thể chắc chắn rằng quỹ được quản lý tích cực của bạn sẽ hoạt động tốt hơn mức trung bình, liệu nó có đủ tốt để bù đắp cho việc tính phí bạn nhiều hơn không?
Mặt khác, có thể có những người rất thông minh đã đoán đúng hơn một nửa thời gian của họ về tương lai của thị trường. Nếu có những người như vậy, tại sao không sử dụng chuyên môn của họ để kiếm nhiều tiền hơn từ các khoản đầu tư của bạn? Bạn sẽ không muốn bỏ lỡ.
Phân bổ tài sản: Câu hỏi chính khác
Cho dù bạn có các khoản đầu tư thụ động hay nguồn vốn được quản lý tích cực thì việc phân bổ tài sản là rất quan trọng. Điều đó có nghĩa là chọn các loại đầu tư bạn có trong danh mục đầu tư của mình và với số tiền bao nhiêu. Ví dụ: bạn có thể quyết định có một nửa danh mục đầu tư của mình vào trái phiếu công ty và một nửa là cổ phiếu, hoặc một phần tư tài sản thương mại và ba phần tư trái phiếu chính phủ.
Điều quan trọng trong phân bổ tài sản là đảm bảo rằng các loại đầu tư bạn có trong danh mục đầu tư của mình phù hợp với bạn: phù hợp với nhu cầu của bạn và phù hợp với số tiền rủi ro bạn sẵn sàng chấp nhận với số tiền khó kiếm được.
Đừng giao dịch danh mục đầu tư của bạn quá thường xuyên nếu không lợi nhuận của bạn sẽ bị thu phí nhưng bạn có thể sử dụng phép thuật tái cân bằng để mua thấp và bán cao. Không bao giờ là một cách tồi để kiếm tiền.
Ảnh OTA (được sử dụng với sự cho phép)
Ví dụ: Chúng ta có thể chắc chắn thành công trong đầu tư tích cực không chỉ là một Fluke
Hãy tưởng tượng có 100 nhà quản lý quỹ. Hàng năm, theo định nghĩa, một nửa trong số họ sẽ nằm trong 50% các nhà quản lý hàng đầu. Trong hơn năm năm, cơ hội mà người quản lý sẽ có mặt trong nửa trên hoàn toàn là do tình cờ? Đó là 1/2 5 = 3,125%. Vì vậy, không phải là không thể mà là một cơ hội khá nhỏ.
Mặt khác, khả năng tình cờ có ít nhất một người quản lý đạt trên trung bình hàng năm là bao nhiêu? Đó là 1 - (1-3.125%) 100 = gần 96%! Gần như đảm bảo rằng ai đó sẽ đánh bại thị trường hàng năm ngay cả khi toàn bộ ngành hoạt động hoàn toàn do ngẫu nhiên.
Tất nhiên, điều này không chứng minh rằng đó là một cơ hội thuần túy. Nó chỉ có nghĩa là rất khó để chứng minh rằng không phải vậy!
Vậy tôi nên làm gì?
Thật không may, không có câu trả lời đơn giản. Cuộc tranh cãi này sẽ tiếp tục kéo dài. May mắn thay, chúng ta không phải quyết định tranh luận học thuật ở đây và bây giờ. Tất cả những gì bạn cần quyết định là hai điều:
- Có những nhà quản lý tích cực nào có thể thường xuyên đánh bại thị trường với một thành tích tốt hơn cả may mắn không?
- Nếu vậy, tôi có thể tin cậy tài trợ cho họ là ai không?
Nếu bạn trả lời có cho cả hai thì hãy đầu tư vào những quỹ đang hoạt động mà bạn đã tìm thấy. Nếu không, bạn có thể sẽ tốt hơn với các khoản tiền thụ động — xét cho cùng, bạn không muốn trả nhiều hơn cho thứ gì đó nếu bạn không nghĩ rằng mình sẽ thấy bất kỳ lợi ích nào.
Phần kết luận
Không có một. Chà, không đơn giản đâu. Không ai có thể chứng minh liệu các quỹ được quản lý chủ động có đáng giá hay không so với các quỹ bị động.
Nhưng miễn là bạn hiểu bạn đang đầu tư vào cái gì và bạn đang trả tiền cho cái gì, bạn có thể quyết định xem nó có xứng đáng hay không.
Chúc bạn đầu tư vui vẻ.
© 2012 Cruncher