Mục lục:
- Tại sao phải bán các lệnh và các cuộc gọi được bảo hiểm để có thu nhập?
- Chiến lược bán quyền chọn mua và quyền mua
- Nghiên cứu điển hình: Nike, Inc.
- Tại sao Quyền chọn Bán lại Ưu việt hơn Mua và Giữ
Tại sao phải bán các lệnh và các cuộc gọi được bảo hiểm để có thu nhập?
Một nghiên cứu năm 1999 của Chicago Mercantile Exchange, "Bản tóm tắt CME được thực hiện / Hết hạn cho Báo cáo hợp đồng hết hạn", xác định rằng khoảng 76,5% tất cả các quyền chọn bán hết hạn đều vô giá trị.
Khi chúng ta mua một quyền chọn, chúng ta chỉ có thể nhận được lợi nhuận khi xu hướng thị trường của chúng ta được điều chỉnh chính xác với hướng mà thị trường đang di chuyển. Hơn nữa, hướng đi của thị trường không chỉ cần chính xác, mà dự đoán của chúng tôi về hướng phải chính xác trong một khung thời gian định trước, nếu không, nó sẽ dẫn đến thua lỗ tổng thể do hết hạn quyền chọn mua trước bất kỳ lợi nhuận có thể được thực hiện.
Kết quả của những điều trên, bạn có thể thấy lập luận về việc chuyển tâm lý của một người sang vị trí của người bán, với kỳ vọng rằng phần lớn tất cả các tùy chọn được viết sẽ hết hiệu lực. Đây là lý do tại sao quy trình bán quyền mua, theo sau là quyền chọn mua, vẫn là một chiến lược quyền chọn nhất quán trong việc cung cấp dòng tiền hàng tháng.
Chiến lược bán quyền chọn mua và quyền mua
Thông qua những phát triển gần đây trong công nghệ cho phép các nhà kinh doanh bán lẻ tham gia, chúng tôi đã bắt đầu nắm được sức mạnh và tính nhất quán của các quyền chọn bán cũng như vị trí của chúng trong danh mục đầu tư của nhà kinh doanh bán lẻ.
Chiến lược được trình bày chi tiết bên dưới cho thấy trong điều kiện hiện tại, một người có thể tạo ra thu nhập hàng tháng từ việc bán các quyền chọn như thế nào và luôn tạo ra lợi nhuận vượt quá 1% mỗi tháng. Con số này tương đương với hơn 12% một năm với mức biến động tối thiểu và giảm danh mục đầu tư.
Chiến lược
Chiến lược xoay quanh việc bán quyền chọn mua hàng tháng đối với cổ phiếu của các công ty có các nguyên tắc cơ bản tốt mà chúng tôi muốn sở hữu. Các quyền chọn bán này liên tục cung cấp khoản hoàn trả tiền mặt ngay lập tức vào tài khoản của chúng tôi mỗi khi quyền chọn hết hạn không tính tiền, về cơ bản tạo ra một dòng thu nhập mà không cần có quyền sở hữu các cổ phiếu này.
Thời điểm có sự biến động cao trên thị trường sẽ được coi là thuận lợi vì nó thường báo hiệu sự điều chỉnh giá của thị trường chung. Điều này giúp tăng thu nhập phí bảo hiểm quyền chọn, cùng với cơ hội mua hàng tốt.
Những cơ hội này có thể trở thành hiện thực khi quyền chọn bán ban đầu cuối cùng được thực hiện ở mức giá thực hiện xác định trước mà tại đó chúng tôi có thể thoải mái mua cổ phiếu cơ bản. Hơn nữa, phí bảo hiểm tạo ra từ việc bán quyền chọn ban đầu càng làm giảm cơ sở chi phí của mỗi đơn vị hàng hóa cuối cùng sẽ được mua.
Sau khi mua lại cổ phiếu với giá chiết khấu, chiến lược sau đó là bán các quyền chọn gọi vốn hết tiền. Trong trường hợp xấu nhất, nếu những quyền chọn mua này vẫn không còn tiền và hết hạn vô giá trị, người bán sẽ có quyền giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm đã tạo và sau đó tiếp tục viết một quyền chọn mua tiếp theo. Trong trường hợp tốt nhất, giá của cổ phiếu cơ bản có thể bắt đầu tăng vượt qua mức giá thực tế. Trong trường hợp này, cổ phiếu sẽ được bán với lợi nhuận trong khi tương tự bỏ túi phí bảo hiểm được tạo ra từ bản viết ban đầu của chính quyền chọn mua.
Nghiên cứu điển hình: Nike, Inc.
Như đã thảo luận trong phần chiến lược, trước tiên cần xác định các công ty có các nguyên tắc cơ bản tốt. Tiếp theo là xác định giá mua phù hợp thông qua việc lựa chọn giá thực hiện của quyền chọn.
Bước 1: Bán ưu đãi không bảo đảm bằng tiền mặt
Bước đầu tiên này cho phép mua cổ phiếu của các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc với giá chiết khấu so với giá giao dịch hiện tại. Đồng thời, thu nhập từ phí bảo hiểm tạo ra hỗ trợ giảm cơ sở chi phí của mỗi cổ phiếu. Chúng tôi sẽ sử dụng một số con số lịch sử để xem xét điều này.
Ví dụ: kể từ ngày 11 tháng 11 năm 2018, cổ phiếu của Nike ("NKE") hiện đang giao dịch ở mức $ 76,36 trên NYSE. Tôi đã xác định rằng 69 đô la là mức giá phù hợp để mua cổ phiếu NKE (chiết khấu khoảng 10% so với giá thị trường hiện tại là 76,36 đô la) trong 33 ngày tới. Đối với hợp đồng này, $ 122 thu nhập phí bảo hiểm sẽ được tạo ra cho mỗi hợp đồng thỏa thuận được bán. Như thể hiện trong ảnh chụp màn hình bên dưới, yêu cầu duy trì ký quỹ $ 793 cho đến khi quyền chọn bán bảo đảm bằng tiền mặt này hết hạn.
Trong 33 ngày, yêu cầu duy trì $ 793 có thể trả lại $ 122 thu nhập phí bảo hiểm, tương ứng với lợi nhuận 15%; trong khi chờ đợi để mua cổ phiếu NKE với mức chiết khấu 10%. Để giảm thiểu rủi ro, việc bán một lựa chọn thậm chí không còn nhiều tiền hơn nữa để tạo ra lợi nhuận 1% một tháng sẽ thận trọng hơn, trái ngược với ví dụ về lợi tức 15% ở trên. Điều này do đó làm tăng biên độ an toàn và khả năng mua cổ phiếu NKE với mức chiết khấu thậm chí lớn hơn so với giá hiện tại.
Sau 33 ngày, trong trường hợp xấu nhất, NKE vẫn ở trên mức giá thực tế $ 69, do đó, sẽ hết hạn. Điều này cho phép người bán quyền chọn giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm $ 122 dưới dạng thu nhập và tìm cách lặp lại quy trình bằng cách bán một hợp đồng khác.
Trong trường hợp tốt nhất, giá cổ phiếu NKE giảm xuống dưới mức giá thực $ 69 dẫn đến quyền chọn bán được thực hiện. Điều này hợp đồng người bán mua cổ phiếu NKE với giá 69 đô la. Tuy nhiên, điều này sẽ được coi là chiết khấu xuống mức giá giao dịch ban đầu là $ 76,63. Hơn nữa, phí bảo hiểm 122 đô la (hoặc 1,22 đô la cho mỗi cổ phiếu) cho phép giảm giá vốn trên mỗi cổ phiếu xuống còn 67,78 đô la (69 đô la ít hơn 1,22 đô la).
Như đã chứng minh, bán quyền chọn bán có bảo đảm bằng tiền mặt có thể là một chiến lược cho phép cơ hội mua cổ phiếu với giá đầu vào chiết khấu, đồng thời có thể tạo ra thu nhập hàng tháng cao tương đương với các phương pháp đầu tư lãi suất cao rủi ro khác.
Giao dịch trực tiếp trên cổ phiếu Nike - Bán quyền chọn bán có bảo đảm bằng tiền mặt.
Bản quyền của Tiến sĩ Poeta Diablo
Bước 2: Bán các CUỘC GỌI được bảo hiểm
Bước tiếp theo tập trung vào việc bán quyền chọn mua để tạo thu nhập, bên cạnh lợi nhuận thu được từ việc tăng giá của chính cổ phiếu.
Sau khi mua lại cổ phiếu NKE với giá $ 67,68 (tính toán ở trên), người bán quyền chọn bây giờ có thể bán các quyền chọn mua được bảo hiểm trên các cổ phiếu này. Nó được gọi là một cuộc gọi được bảo hiểm khi người bán giữ lại các cổ phiếu cơ bản mà có thể được gọi là bỏ đi, và do đó, sự tiếp xúc của người bán được coi là "được bảo hiểm".
Phù hợp với cơ sở chi phí 67,68 đô la ban đầu của mỗi cổ phiếu NKE, giá thoát cũng có thể được xác định trước. Dựa trên các biểu đồ trực tiếp bên dưới, một quyền chọn mua còn 33 ngày nữa là hết hạn có thể được bán với giá thực tế là $ 82,50. Nếu quyền chọn mua này được thực hiện trong 33 ngày tới, nó sẽ thể hiện mức tăng 21% khi bán ($ 82,50 / $ 67,68). Ngoài ra, $ 52 phí bảo hiểm quyền chọn sẽ được mang lại khi thu nhập làm giảm cơ sở chi phí của cổ phiếu.
Nhìn vào các tình huống có thể xảy ra sau đó, trường hợp xấu nhất sẽ thấy quyền chọn mua hết hạn vô giá trị và hết tiền. Điều này sẽ được theo sau bởi một lệnh viết tiếp theo để bán một quyền chọn mua được bảo hiểm khác, trong khi vẫn giữ lại toàn bộ phí bảo hiểm từ lần bán đầu tiên.
Trong trường hợp tốt nhất, giá cổ phiếu của NKE vi phạm mức giá thực tế 82,50 đô la, dẫn đến việc ký hợp đồng mua bán cổ phiếu. Đây là trường hợp tốt nhất vì người bán có thể thu lợi nhuận từ giao dịch này hai lần thông qua sự kết tinh của sự tăng giá vốn trong giá cổ phiếu, ngoài việc giữ lại toàn bộ thu nhập phí bảo hiểm.
Sau khi những cổ phiếu này được gọi đi, người bán quyền chọn sau đó có thể quay trở lại Bước 1 và lặp lại quy trình bằng cách bán quyền chọn bán hết tiền cho các công ty mạnh với giá thực tế chiết khấu.
Bản quyền của Tiến sĩ Poeta Diablo - Giao dịch trực tiếp bán quyền chọn mua được bảo hiểm.
Tại sao Quyền chọn Bán lại Ưu việt hơn Mua và Giữ
Lợi tức ổn định 1% mỗi tháng hoặc 12% mỗi năm:
Không có yêu cầu để thực hiện một giao dịch quyền chọn gần với số tiền có rủi ro cao để đạt được lợi nhuận cao. Chiến lược này dường như tạo ra 1% một tháng trên danh mục đầu tư giao dịch tổng thể một cách nhất quán. Trước khi xem xét hiệu ứng kép từ lợi tức hàng tháng, người bán quyền chọn phải có thể đạt được lợi tức hàng năm ít nhất 12% mỗi năm với mức biến động tối thiểu và giảm bớt danh mục đầu tư của họ.
Biên độ an toàn rộng có sẵn cho các lỗi cố hữu:
Là người bán quyền chọn, bạn sẽ nhận được phí bảo hiểm quyền chọn mỗi lần. Phí bảo hiểm này được nhận thông qua giao dịch tiền mặt vào tài khoản của người bán tại thời điểm quyền chọn được bán. Số tiền thu được có thể cung cấp biên độ an toàn bằng cách giảm giá vốn của việc mua cổ phiếu cơ bản khi đã thực hiện.
Người bán quyền chọn cũng có thể xác định trước giá thực hiện của quyền chọn trước khi bán. Thông qua đó, chúng tôi có thể tạo ra một cơ hội hiệu quả để mua các công ty chất lượng với giá chiết khấu. Tương tự như vậy, người bán quyền chọn mua có thể xác định trước giá thực hiện của quyền chọn mua để tạo cơ hội bán cổ phiếu ở mức giá cao hơn giá mua ban đầu.
Khả năng sinh lời cao:
Giá thực hiện của quyền chọn mua và bán sẽ được coi là vượt quá số tiền và do đó có khả năng sinh lời cao. Trong ví dụ giao dịch NKE, NKE sẽ được yêu cầu giảm ít nhất 10% trong khoảng thời gian 33 ngày trước khi giá thực hiện bị vi phạm.
Cần ít thời gian hơn để theo dõi các vị thế danh mục đầu tư:
Ví dụ trên xoay quanh khung thời gian 33 ngày đến hết hạn. Điều này cho thấy rằng sẽ không có yêu cầu tích cực để theo dõi giao dịch này trong 33 ngày tiếp theo cho đến khi nó gần hết hạn. Điều này hoàn toàn có thể là do giá thực hiện được xác định trước cho phép người bán quyền chọn mua trước giá mua (quyền chọn bán) và giá bán (quyền chọn mua) trước thời hạn.
Danh sách ví dụ được lọc theo xếp hạng IV cao dựa trên sự biến động ngụ ý
© 2018 Alex Hills