Mục lục:
- Làm thế nào để trở thành một nhà văn của một quyền chọn
- Ý nghĩa gì khi bạn bán quyền chọn bán khống?
- Phương pháp # 1: Bán một CUỘC GỌI khi bạn đã sở hữu cổ phiếu
- Điều gì có thể sai khi bán các tùy chọn cuộc gọi được đài thọ?
- Trường hợp xấu nhất là gì?
- Phương pháp # 2: Chọn PUT khi bạn không muốn sở hữu cổ phiếu
- Điều gì có thể sai khi bán các tùy chọn PUT?
- Trường hợp xấu nhất là gì?
- Đóng Giao dịch Quyền chọn Sớm
- Phương pháp # 3: Cách xác định rủi ro của bạn
- Cách chấm dứt vị trí ngành dọc trước khi hết hạn
- Đang kết thúc
Ảnh của Adam Nowakowski trên Unsplash
Quyền chọn cổ phiếu mất giá trị theo thời gian, điều này có thể được sử dụng làm lợi thế của bạn bằng cách đảo ngược logic. Bạn cũng có thể sử dụng các tùy chọn để hạn chế rủi ro tối đa. Tôi sẽ chỉ cho bạn cách đặt tỷ lệ cược có lợi cho bạn với chiến lược này.
Hãy bắt đầu với sự hiểu biết về lý do tại sao các quyền chọn có xu hướng mất giá trị:
- Khi bạn mua một quyền chọn, bạn đang đặt cược rằng cổ phiếu cơ bản sẽ vượt quá một mức giá cụ thể vào một ngày nhất định.
- Nếu nó không đạt được mức giá đó vào ngày bạn đã chỉ định, nó sẽ hết giá trị.
Tùy chọn có phí bảo hiểm thời gian được thêm vào khi bạn mua. Khi gần đến ngày hết hạn, phí bảo hiểm thời gian sẽ giảm dần và tùy chọn mất giá trị.
Khi bạn mua quyền chọn mua cổ phiếu, cổ phiếu phải di chuyển đúng hướng và di chuyển đủ xa để bạn kiếm tiền. Tốt nhất bạn nên đứng về phía người bán quyền chọn, hoặc người viết quyền chọn như cách gọi của nó.
Làm thế nào để trở thành một nhà văn của một quyền chọn
Thay vì mua quyền chọn, bạn bán chúng. Bạn trở thành người viết quyền chọn . Bất kỳ nhà môi giới chứng khoán / quyền chọn nào cũng sẽ cho phép bạn làm điều này.
Điều đó đảo ngược logic. Bây giờ phí bảo hiểm thời gian xói mòn hoạt động có lợi cho bạn, như tôi sẽ giải thích.
"Viết một quyền chọn" là thuật ngữ được sử dụng để bán một quyền chọn mà bạn không sở hữu. Nó còn được gọi là bán khống.
Làm thế nào để bạn viết một tùy chọn? Bạn bán nó trong tài khoản nhà môi giới của mình giống như bạn mua hoặc bán cổ phiếu. Nhưng khi bạn viết một quyền chọn, bạn chỉ ra một lệnh “bán để mở”. Đó là bởi vì bạn đang mở một giao dịch.
Khi tôi cố gắng giải thích điều này với một số người, họ nói rằng họ không bao giờ biết bạn có thể bán thứ mà bạn không sở hữu. Nó chỉ đơn thuần làm cho giao dịch lùi lại và đó là phương pháp đặt tỷ lệ cược có lợi cho bạn với các tùy chọn.
Cuối cùng, bạn sẽ phải mua lại nó để đóng giao dịch. Điều đó được thực hiện với lệnh "mua để đóng" . Nhưng không phải lúc nào bạn cũng phải mua lại nó. Nếu cổ phiếu cơ bản không bao giờ vượt qua mức giá thực tế của bạn (được gọi là hiện tại), thì quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị và bạn không cần phải mua lại nó. Bạn chỉ cần để nó hết hạn và giữ tất cả số tiền bạn có cho nó.
Tôi không khuyên bạn nên đợi đến khi hết hạn, đặc biệt nếu bạn đã có lợi nhuận 50% và vẫn còn rất nhiều thời gian cho đến khi hết hạn. Hãy nhớ những gì tôi đã nói trước đó, rằng hầu hết các lựa chọn đều mất giá trị theo thời gian. Vì vậy, bạn có thể mua lại nó với giá thấp hơn số tiền bạn đã bán và bạn giữ phần chênh lệch làm lợi nhuận của mình.
Ý nghĩa gì khi bạn bán quyền chọn bán khống?
Có hai loại tùy chọn. ĐẶT VÀ CUỘC GỌI. Với chiến lược của chúng tôi, bạn sẽ bán, không mua, các tùy chọn này. Đó được gọi là bán khống. Một lần nữa, bạn đang viết tùy chọn.
- Khi bạn bán một CUỘC GỌI, bạn bán cho ai đó quyền mua cổ phiếu cơ bản từ bạn với một mức giá cụ thể trước ngày hết hạn.
- Khi bạn bán PUT, bạn đang bán cho ai đó quyền bán cổ phiếu của họ cho bạn với một mức giá cụ thể trước ngày hết hạn.
Có ba cách để giao dịch các chiến lược này.
- Bán quyền chọn GỌI khi bạn sở hữu cổ phiếu, trong trường hợp cổ phiếu đó được gọi từ bạn.
- Bán quyền chọn PUT khi bạn vẫn muốn sở hữu cổ phiếu, trong trường hợp nó được giao cho bạn.
- Bán một quyền chọn và mua một quyền chọn rẻ hơn để xác định rủi ro của bạn.
Với kỹ thuật thứ ba, bạn sẽ không tham gia vào việc mua hoặc bán các cổ phiếu cơ bản. Quá trình kết thúc sớm hơn điều đó sẽ xảy ra.
Tôi sẽ giải thích chi tiết cả ba kỹ thuật này trong các phần sau.
Các tùy chọn có ngày hết hạn từ một ngày đến vài năm. Tôi thích viết các tùy chọn 30 ngày. Phí bảo hiểm thời gian giảm nhanh chóng trong 30 ngày qua và điều đó có lợi cho bạn khi bạn bán khống.
Ảnh của Chris Liverani trên Unsplash
Phương pháp # 1: Bán một CUỘC GỌI khi bạn đã sở hữu cổ phiếu
Nếu bạn đã sở hữu một cổ phiếu cụ thể và bạn không nghĩ rằng nó sẽ biến động nhiều trong 30 ngày tới, bạn có thể kiếm thêm một số tiền từ nó bằng cách bán cho người khác tùy chọn GỌI đối với cổ phiếu đó.
Bạn đang bán quyền “gọi” cổ phiếu ra khỏi bạn ở mức giá đã thỏa thuận. Bây giờ bạn biết tại sao nó được gọi là tùy chọn GỌI.
Nếu cổ phiếu giảm hoặc giữ nguyên trong 30 ngày, quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị và bạn giữ tất cả số tiền bạn có cho quyền chọn.
Có thể bạn đang nghĩ, "Nhưng tôi đã mất tiền vào chứng khoán!"
Bạn vẫn có cổ phiếu và bạn cũng có thêm tiền từ quyền chọn mua đã hết hạn để bù đắp cho giá cổ phiếu thấp hơn.
Điều gì có thể sai khi bán các tùy chọn cuộc gọi được đài thọ?
Khi bạn sở hữu cổ phiếu cơ bản cho quyền chọn bán, bạn được bảo hiểm trong trường hợp giá tăng cao hơn giá thực hiện của quyền chọn.
Trong trường hợp đó, cổ phiếu của bạn sẽ bị loại bỏ khỏi bạn. Nghĩa là, người mua quyền chọn có quyền mua cổ phiếu của bạn với giá đã thỏa thuận mặc dù hiện tại nó có thể đáng giá hơn thế.
Hãy nhớ rằng bạn làm điều này với một cổ phiếu mà bạn không nghĩ rằng sẽ di chuyển nhiều trong 30 ngày. Và, nhân tiện, bạn giữ tất cả phí bảo hiểm bạn nhận được khi bán quyền chọn. Vì vậy, mặc dù bạn bị mất cổ phiếu, bạn đã nhận được nhiều hơn giá trị của nó trước khi tham gia giao dịch và bạn cũng giữ phí bảo hiểm của quyền chọn.
Trường hợp xấu nhất là gì?
Điều khủng khiếp có thể xảy ra là cổ phiếu tăng giá cao bất thường, và bạn buộc phải bán nó với giá thực tế quyền chọn đã thỏa thuận. Bạn đã mất khi nhận được khoản lợi nhuận to lớn đó, nhưng bạn vẫn giữ số tiền nhận được khi bán quyền chọn.
Đó là một lý do khác để bán các quyền chọn sẽ hết hạn trong vòng 30 ngày. Cơ hội để một cổ phiếu tăng giá mạnh trong một thời gian ngắn như vậy là mỏng hơn. Nhưng nó xảy ra.
Phương pháp # 2: Chọn PUT khi bạn không muốn sở hữu cổ phiếu
Điều gì sẽ xảy ra nếu bạn không có cổ phần trong một cổ phiếu và bạn nghĩ rằng bạn muốn mua nó, nhưng bạn không chắc nó sẽ làm gì.
Trong trường hợp đó, bạn có thể bán quyền chọn PUT. Điều đó có nghĩa là bạn đang bán cho ai đó quyền bán cho bạn cổ phiếu của họ với giá đã thỏa thuận. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới mức giá thực tế trong vòng 30 ngày, họ có thể “đưa” cổ phiếu của họ cho bạn và bạn buộc phải mua nó với giá đã thỏa thuận. Đó là lý do tại sao nó được gọi là tùy chọn PUT.
Nếu cổ phiếu tăng giá trong 30 ngày đó, họ có thể bán nó trên thị trường mở để có thêm. Họ sẽ không bao giờ thực hiện lựa chọn của họ. Họ sẽ chỉ để nó hết hạn. Bạn có thể giữ tất cả phí bảo hiểm mà họ đã trả cho bạn.
Điều gì có thể sai khi bán các tùy chọn PUT?
Hãy nhớ rằng bạn đang làm điều này với điều kiện bạn muốn mua cổ phiếu nếu nó tăng giá. Vì vậy, nó không phải là một vấn đề nếu điều đó xảy ra.
Bạn không bao giờ muốn bán một quyền chọn PUT nếu bạn không sẵn sàng hoặc không thể mua cổ phiếu. Bạn cần có đủ tiền trong tài khoản môi giới của mình để trừ cổ phiếu trong trường hợp người mua quyền chọn "đặt" cổ phiếu cho bạn.
Điều đó có nghĩa là bạn được bảo hiểm vì bạn có tiền để mua cổ phiếu. Vì vậy, bạn chỉ muốn bán đặt "có bảo hiểm". Nếu bạn không được bảo hiểm, nghĩa là bạn đang bán cổ phiếu và điều đó là không nên trừ khi bạn chốt giá trị rủi ro tối đa. Tôi sẽ giải thích chiến lược đó sau khi chúng ta thảo luận xong về chiến lược này.
Vậy nếu cổ phiếu giảm giá thì sao? Người mua quyền chọn sẽ bán cho bạn cổ phiếu của họ với giá đã thỏa thuận. Giá thực tế đó cao hơn giá bán trên thị trường và bạn phải mua nó. Nhưng bạn vẫn giữ khoản phí bảo hiểm đã nhận khi bán quyền chọn.
Đó là lý do tại sao tôi đã nói chỉ bán quyền chọn PUT khi bạn muốn mua cổ phiếu. Bạn có thể mua cổ phiếu nếu bạn sai thời điểm hoặc giá cả.
Đó không phải là một điều xấu vì ngay cả khi trường hợp này xảy ra, bạn đang mua cổ phiếu với giá thấp hơn so với giá bạn vừa mua khi bạn nghĩ về nó lần đầu tiên.
Tại sao vậy? Bởi vì quyền chọn PUT mà bạn đã bán là một lời đề nghị mua cổ phiếu với giá thấp hơn khi bạn bán quyền chọn mua. Bạn đã đồng ý mua cổ phiếu ở mức giá đó trong trường hợp cổ phiếu thấp hơn mức giá thực tế đó vào ngày hết hạn.
Vì vậy, bạn đã mua cổ phiếu với giá tốt hơn, cộng với việc bạn phải giữ thêm phí bảo hiểm mà bạn nhận được cho quyền chọn. Vì vậy, trên thực tế, bạn đã trả ít hơn nhiều cho cổ phiếu.
Trường hợp xấu nhất là gì?
Nếu cổ phiếu xuống cực thấp, bạn vẫn mua nó với giá đã thỏa thuận đó. Đó không phải là một vấn đề lớn, bởi vì nó có giá trị thấp hơn rất nhiều trên thị trường.
Nhưng hãy nhớ rằng bạn chỉ làm điều này trong trường hợp bạn muốn mua cổ phiếu. Vì vậy, bạn vẫn tốt hơn là nếu bạn mua cổ phiếu ban đầu bởi vì bây giờ bạn cũng có lợi nhuận từ việc bán quyền chọn — giữ tất cả phí bảo hiểm đã nhận.
Đóng Giao dịch Quyền chọn Sớm
Nếu bạn thấy một giao dịch quyền chọn đi ngược lại bạn trước khi hết 30 ngày và thay đổi ý định về việc mua hoặc bán cổ phiếu, bạn có thể đóng giao dịch bằng cách mua lại quyền chọn.
Vì quyền chọn mất giá trị khi chúng sắp hết hạn, bạn có thể mua lại quyền chọn với giá thấp hơn ngay cả khi cổ phiếu bắt đầu đi ngược lại bạn, miễn là nó không đi quá xa đến mức cực đoan.
Giá trị cao cấp của quyền chọn bị xói mòn theo thời gian
Ảnh chụp màn hình của tác giả
Phương pháp # 3: Cách xác định rủi ro của bạn
Nếu bạn chỉ muốn làm việc với các quyền chọn, và không xem xét việc gọi cổ phiếu từ bạn hoặc bán cổ phiếu cho bạn, như trong hai phương pháp đầu tiên, bạn cần phải có chiến lược để bảo vệ khỏi tình huống xấu nhất.
Quyền chọn thực sự mất đi giá trị cao cấp của chúng theo thời gian, và bây giờ bạn biết cách làm cho điều này có lợi cho bạn. Nhưng điều đó chỉ an toàn nếu bạn được bảo hiểm bằng cách có sẵn cổ phiếu để bán nếu quyền chọn CALL đi ngược lại bạn hoặc số tiền có sẵn để mua cổ phiếu nếu quyền chọn PUT đi ngược lại bạn.
Vậy lam gi? Bạn có thể xác định rủi ro của mình. Bạn làm điều đó bằng cách mua (mua) một tùy chọn ngoài số tiền khác cùng lúc khi bạn bán (ngắn hạn) phí bảo hiểm trong một tùy chọn khác.
Giả sử bạn quyết định bán tùy chọn CALL để bán XYZ với giá 50 đô la. Bạn có thể mua tùy chọn GỌI để mua cùng một cổ phiếu với giá 60 đô la. Đó được gọi là giao dịch dọc. Bạn sẽ trả ít hơn cho cuộc gọi 60 đô la so với số tiền bạn nhận được cho cuộc gọi 50 đô la, vì vậy bạn có một khoản tín dụng cho giao dịch. Và điều này làm là, nó khóa bạn vào hoàn toàn rủi ro về sự khác biệt giữa hai giá thực tế.
Bất kể cổ phiếu cơ bản tăng cao đến mức nào, bạn luôn có thể thực hiện quyền mua nó ở mức 60 đô la. Bạn vẫn phải bán nó ở mức 50 đô la nếu nó vượt quá mức đó, nhưng 10 đô la là tổng rủi ro của bạn nếu giao dịch này đi ngược lại bạn.
Cách chấm dứt vị trí ngành dọc trước khi hết hạn
Bạn không cần phải đợi các tùy chọn hết hạn. Mua và bán cổ phiếu cơ bản cũng không cần thiết. Bạn có thể chỉ cần đóng giao dịch bằng cách mua lại vị trí dọc, có nghĩa là mua lệnh mua ngắn và bán lệnh gọi dài.
Chiến lược tốt nhất là quản lý các giao dịch của bạn bằng cách đóng các vị thế khi bạn có 50% lợi nhuận. Vì quyền chọn sẽ mất giá khi chúng sắp hết hạn, nên việc thu được lợi nhuận như vậy có thể được mong đợi nếu cổ phiếu cơ sở không di chuyển nhiều.
Vì vậy, hãy thu lợi nhuận của bạn trên các giao dịch dọc ngay khi bạn có chúng. Bạn không bao giờ biết khi nào một sự kiện bất ngờ nào đó trên thế giới có thể xảy ra khiến người chiến thắng thành kẻ thất bại.
Giá cả luôn biến động, và tốt nhất đừng tham lam, hy vọng các quyền chọn hết hạn là vô ích. Ngoài ra, khi bạn đóng cửa sớm, bạn có cơ hội tham gia một giao dịch khác mà bạn nhận được mức phí bảo hiểm cao hơn.
Đang kết thúc
Như bạn thấy, bạn có thể có tỷ lệ cược có lợi cho mình bằng cách bán các quyền chọn thay vì mua chúng. Điều quan trọng là phải hiểu toàn bộ quy trình và biết cách quản lý các giao dịch của bạn. Hy vọng rằng, tôi đã cung cấp cho bạn một số manh mối về cách thực hiện điều này.
© 2012 Glenn Stok