Mục lục:
- Quyền chọn cổ phiếu làm Bảo hiểm
- Ai Cần Bảo Hiểm Chống Mất Chứng Khoán?
- Phương pháp số 1 - Mua hàng
- Phương pháp số 2 - Bán cuộc gọi được bảo hiểm
- Phương pháp số 3 - Bắt đầu Lệnh Cắt lỗ
- Phương pháp số 4 - Mua tùy chọn cuộc gọi
- Phương pháp số 5 - Bắt đầu Chênh lệch giá trị
- GHI CHÚ:
- Hỏi và Đáp
Thật không may, không có công ty nào (chưa) chịu rủi ro cung cấp bảo hiểm tổn thất cổ phiếu cho các nhà đầu tư. Nhưng bất chấp sự vắng mặt của một tổ chức cung cấp bảo vệ khỏi tổn thất hàng tồn kho, chúng tôi vẫn có thể làm như vậy bằng cách sử dụng một phương pháp sáng tạo để tự cung cấp bảo hiểm này.
Làm sao? Với các tùy chọn cổ phiếu!
Quyền chọn cổ phiếu làm Bảo hiểm
Đúng vậy, quyền chọn cổ phiếu có tính năng đặc biệt này là bảo vệ các khoản đầu tư cổ phiếu và nó đang được sử dụng rộng rãi bởi cả các nhà đầu tư tư nhân và tổ chức một cách thường xuyên.
Phạm vi bảo vệ có thể là toàn bộ hoặc một phần tùy thuộc vào mức độ bảo vệ mà một người mong muốn. Cũng giống như bất kỳ loại bảo hiểm nào khác, bảo hiểm tổng cộng là cực kỳ đắt đỏ. Bảo hiểm càng nhiều thì phí bảo hiểm càng cao. Trên thực tế, với một số loại bảo hiểm, không thể có được một trăm phần trăm bảo vệ toàn bộ ngay cả khi người ta sẵn sàng trả một khoản phí bảo hiểm rất cao. Công ty bảo hiểm sẽ không chịu rủi ro.
Tương tự như vậy, sử dụng các quyền chọn làm bảo hiểm bảo vệ chống mất mát hàng tồn kho, có thể cung cấp cho bản thân mức bảo hiểm phong phú nhưng có thể không bảo vệ toàn bộ 100%. Trước khi tiếp tục về chủ đề này, chúng ta hãy nói về những người cần được bảo hiểm chống lại các khoản lỗ cổ phiếu.
Ai Cần Bảo Hiểm Chống Mất Chứng Khoán?
Trong hầu hết các trường hợp nhà đầu tư sử dụng quyền chọn như một biện pháp bảo vệ, đó là với mục đích bảo vệ LỢI NHUẬN. Đó là lợi nhuận đã kiếm được mà một người muốn bảo vệ khỏi bị mất mát. Rõ ràng, cách tốt nhất để bảo vệ lợi nhuận kiếm được là thanh lý cổ phiếu và bỏ túi lợi nhuận.
Nhưng trong nhiều trường hợp, do xu hướng tự nhiên của con người là tham lam hoặc mong muốn kiếm được lợi nhuận lớn hơn, nhà đầu tư muốn giữ cổ phiếu của mình với hy vọng tiền thưởng sẽ tiếp tục. Trong trường hợp này, điều hợp lý là thực hiện một số biện pháp bảo vệ chống lại sự đảo chiều trên thị trường. Có một số cách để làm điều này.
Mua Puts Mug
Phương pháp số 1 - Mua hàng
Đây là phương pháp dễ nhất, khá phổ biến, hiệu quả nhất nhưng tốn kém nhất để bảo vệ mất mát trong cổ phiếu. Nếu bạn đã có một số kiến thức cơ bản về cách thức hoạt động của quyền chọn, bạn nên biết rằng quyền mua cho phép bạn bán cổ phiếu của mình với mức giá đã định trước cho dù giá cổ phiếu có thể giảm thấp đến đâu.
Ví dụ: Nếu bạn đã mua Advance Micro Devices (AMD) vào đầu năm 2016, giả sử vào tháng 4, giá cổ phiếu khi đó là 2,70 đô la và nếu bạn đã mua 1.000 cổ phiếu, tổng số tiền đầu tư của bạn là 2.700 đô la. Hôm nay, tháng 10 năm 2017, như bài báo này được viết, cổ phiếu hiện đang có giá 13,23 đô la. Khoản đầu tư 2.700 đô la của bạn hiện đã tăng lên 13.230 đô la với tổng lợi nhuận ròng là 10.530 đô la.
Bạn thấy mình đang ở trong tình trạng khó xử. Bạn có thanh lý vị trí của mình ngay bây giờ và mang về nhà lợi nhuận đã đạt được hay bạn nên tiếp tục cuộc chơi và hy vọng rằng AMD tiếp tục xu hướng đi lên?
Bạn quyết định giữ hàng trong một tháng nữa và xem AMD hoạt động như thế nào trong khoảng thời gian này. Trong thời gian chờ đợi, bạn bảo vệ lợi nhuận của mình bằng cách mua cổ phiếu như một hàng rào chống lại khả năng xảy ra sự đảo chiều của giá.
Bạn nhìn vào bảng chuỗi tùy chọn của AMD bên dưới và xem những tùy chọn bán nào có sẵn.
Tuần thứ ba của tháng 11 có vẻ tốt và bạn xác định rằng lệnh đình công 14 (giá hợp đồng) phù hợp với bạn. Điều này có nghĩa là bạn được đảm bảo bán cổ phiếu AMD của mình với giá 14 đô la cho dù giá cổ phiếu có giảm thấp đến đâu. Bảo hiểm này có hiệu lực cho đến ngày thứ sáu thứ ba của tháng 11, lúc đó bạn phải quyết định có bán cổ phiếu của mình ở mức 14 đô la hay không, giả sử cổ phiếu đã giảm xuống dưới 14 đô la. Hoặc, nếu cổ phiếu cao hơn 14 đô la, bạn có thể tiếp tục giữ cổ phiếu của mình và mua bảo hiểm giao dịch mới.
Nhìn vào chuỗi quyền chọn bên dưới mức đặt ngày 14 tháng 11 có giá chào bán là 1,43 đô la. Như bạn đã biết, bạn trả giá bán khi mua và bán ở giá chào mua khi bán cổ phiếu hoặc quyền chọn. Bạn phải trả tổng cộng 1,430 đô la cho bảo hiểm của mình. Một cái giá đắt phải trả cho chỉ khoảng 30 ngày bảo hiểm. Nhưng một cái giá nhỏ phải trả cho việc ngủ ngon vào ban đêm với sự đảm bảo bảo vệ lợi nhuận.
Bạn được đảm bảo có thể bán cổ phiếu AMD của mình với giá 14 đô la mỗi cổ phiếu cho dù cổ phiếu có thể giảm đến mức nào cho đến ngày thứ Sáu thứ ba của tháng 11 khi bảo hiểm (quyền chọn bán) của bạn hết hạn.
Bây giờ chúng ta hãy chuyển sang các phương pháp khác để đảm bảo cổ phiếu của bạn khỏi bị mất mát.
Phương pháp số 2 - Bán cuộc gọi được bảo hiểm
Đây là cách tiết kiệm hơn để mua bảo hiểm cho một cổ phiếu đã tăng giá trị. Hạn chế ở đây là bạn bị giới hạn bởi bất kỳ khả năng tăng giá tiếp tục nào của cổ phiếu.
Như bạn đã biết, mua quyền chọn mua mang lại cho bạn quyền nhưng không có nghĩa vụ mua cổ phiếu với mức giá xác định trước trong một khoảng thời gian nhất định trong tương lai. Vì vậy, với tư cách là người bán quyền chọn mua, bạn có nghĩa vụ bán cổ phiếu ở mức giá xác định trước vào hoặc trước khi quyền chọn hết hạn.
Vì với tư cách là người bán, bạn buộc phải bán cổ phiếu của mình với một mức giá thỏa thuận cố định (giá thực hiện quyền chọn), do đó bạn bị hạn chế bán cổ phiếu ở mức giá đó cho dù cổ phiếu tiếp tục tăng giá đến đâu. Đây là một trong những nhược điểm của loại bảo hiểm giá rẻ này.
Nhược điểm khác là bảo hiểm mà phương pháp này cung cấp là khá nhỏ nếu giá cổ phiếu đi xuống nhanh chóng. Bạn chỉ được bảo hiểm bằng số tiền phí bảo hiểm mà bạn nhận được từ việc bán quyền chọn mua. Thông tin thêm về điều này trong đoạn sau ví dụ dưới đây.
Ưu điểm là bạn không trả tiền cho bảo hiểm này và thực tế là thu tiền trong quá trình này. Và đây là lý do tại sao viết lời gọi có bảo hiểm hoặc bán cuộc gọi có bảo hiểm cũng được biết đến như một phương tiện tạo ra doanh thu từ quyền sở hữu cổ phiếu.
Viết cuộc gọi được bảo hiểm thực sự được sử dụng nhiều hơn cho khả năng tạo thu nhập từ quyền sở hữu cổ phiếu hơn là bảo vệ hoặc bảo hiểm chống lại sự sụt giảm giá cổ phiếu.
Ví dụ: Sử dụng cùng một kịch bản với cổ phiếu AMD, bạn đang có lãi sâu với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá hiện tại là $ 13,23. Nhìn vào chuỗi quyền chọn ở trên, bạn có thể bán lệnh gọi ngày 14 tháng 11 với giá chào mua là 0,70 đô la và thu về 700 đô la cho 10 hợp đồng (1 hợp đồng là 100 cổ phiếu).
Bạn vừa tạo ra thu nhập 700 đô la từ cổ phiếu của mình nhưng bạn cũng đã tạo ra mức trần là 14 đô la trên mức giá mà bạn phải bán cổ phiếu. Nếu giá tiếp tục tăng cao hơn 14, chẳng hạn như 15, 16, 17 hoặc hơn, bạn sẽ không tham gia vào các mức giá cao hơn vì bạn đã cam kết bán cổ phiếu AMD của mình với giá thực tế đã thỏa thuận là 14.
Tất nhiên, có một hệ thống khắc phục hạn chế này bằng cách sử dụng quy trình triển khai các tùy chọn hết hạn đóng và cuốn chiếu. Quá trình triển khai được mô tả chi tiết trong một trong các bài viết khác của tôi trên trang web HubPages.
Ngoài giới hạn của lợi ích giá cao hơn, nhược điểm lớn hơn của việc viết cuộc gọi như bảo hiểm là không có khả năng bảo vệ khỏi sự sụt giảm liên tục của giá cổ phiếu.
Nếu AMD thua lỗ và bắt đầu giảm giá, bạn không có biện pháp bảo vệ nào ngoài giá cuộc gọi mà bạn đã bán. Có nghĩa là bạn chỉ được bảo vệ tối đa 0,70 đô la khi giảm giá, đây là số tiền bạn nhận được khi bán cuộc gọi hoặc 12,53 đô la (13,23 giá hiện tại trừ 0,70 cuộc gọi đã bán). Dưới 12,53 đô la, bạn đang mất lợi nhuận của mình cho mỗi lần giảm điểm.
Tóm lại, tôi sẽ không coi việc viết thư như một phương tiện bảo hiểm tốt để chống lại sự đảo chiều của giá cổ phiếu. Nhưng viết cuộc gọi là một chiến lược tuyệt vời như một phương tiện để tạo thu nhập từ cổ phiếu của bạn.
Phương pháp số 3 - Bắt đầu Lệnh Cắt lỗ
Tôi tin rằng tôi không cần phải nói nhiều về cách một người sử dụng tính năng này để hạn chế tổn thất tiềm năng trên một cổ phiếu. Đây có lẽ là biện pháp bảo vệ được sử dụng rộng rãi nhất chống lại tổn thất do giá cổ phiếu giảm.
Vấn đề với tính năng này là cổ phiếu luôn linh hoạt, lên xuống liên tục. Nếu giá 'cắt lỗ' quá gần với giá thị trường hiện tại, nó có thể được kích hoạt sớm và nhà đầu tư sau đó sẽ bị loại khỏi cuộc chơi. Sau đó, cổ phiếu có thể quay đầu và tiếp tục cao hơn, do đó làm mất đi cơ hội thu lợi nhuận lớn hơn cho người sở hữu cổ phiếu.
Phương pháp số 4 - Mua tùy chọn cuộc gọi
Trong phương pháp này, một người thoát khỏi vị thế cổ phiếu của mình bằng cách bán tất cả cổ phiếu của mình với giá có lãi và sử dụng một phần nhỏ lợi nhuận kiếm được của mình để mua các quyền chọn mua dài hạn. Mục tiêu là vẫn còn trong cuộc chơi nếu cổ phiếu tiếp tục phong độ mạnh mẽ.
Sử dụng AMD một lần nữa làm ví dụ của chúng tôi, với giá hiện tại của nó hiện là 13,23 đô la, bạn có thể chỉ cần bán bớt cổ phiếu và sử dụng một phần lợi nhuận kiếm được là 10,530 đô la để trả cho một quyền chọn mua dài hạn sẽ hết hạn sáu tháng kể từ hôm nay.
Trong phương thức bảo hiểm đầu tiên được mô tả ở mục số 1 ở trên, bạn đã mua các khoản để bảo vệ cổ phiếu của mình khi chi 1.430 đô la cho bảo hiểm chỉ trong hơn 30 ngày một chút. Bằng cách thanh lý cổ phiếu của bạn và sử dụng 1.485 đô la lợi nhuận của mình, bạn có thể mua 9 hợp đồng của lệnh gọi tháng 4 năm 2018 với mức giá 14 giao dịch ở mức giá chào bán là 1,65 (xem chuỗi quyền chọn tháng 4 năm 2018 bên dưới). Mặc dù bạn đang chi tiêu nhiều hơn một chút so với mua thỏa thuận ở vị trí số 1, nhưng các cuộc gọi vào tháng 4 của bạn cung cấp bảo hiểm trong sáu tháng thay vì chỉ khoảng một tháng với tùy chọn bán.
Sự khác biệt chính giữa phương pháp này và phương pháp số 1 là với phương pháp này, bạn chỉ nắm giữ quyền chọn mua trong khi với phương pháp số 1, bạn vẫn sở hữu cổ phần trong AMD. Sở hữu cổ phiếu sẽ mang lại cho bạn nhiều tiềm năng lợi nhuận hơn so với quyền chọn mua.
Làm sao?
Nếu giá cổ phiếu tiếp tục tăng giá nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều, bạn vẫn sẽ tiếp tục tăng lợi nhuận của mình đối với penny hoặc đô la đối với đô la nếu bạn sở hữu cổ phiếu. Điều này sẽ không đúng với các tùy chọn cuộc gọi mà bạn đã mua với giá OTM. Do thời gian giảm dần, các tùy chọn cuộc gọi của bạn sẽ dần mất giá trị khi thời gian trôi qua.
Vì vậy, trừ khi cổ phiếu tiếp tục tăng giá mạnh mẽ và mạnh mẽ trong vòng sáu tháng tới, các quyền chọn mua cuối cùng sẽ mất giá hoặc tăng rất ít. Nhưng vì ngay từ đầu, việc đánh giá giá trị quyền chọn mua không phải là ý định của bạn mà chỉ là một lợi ích hệ quả đối với phạm vi bảo hiểm, do đó nó không quan trọng chút nào nếu nó không được đánh giá cao.
Một lợi thế khác của việc tiếp tục sở hữu cổ phiếu bằng cách sử dụng bảo hiểm Phương pháp số 1 là nếu đó là cổ phiếu trả cổ tức thường xuyên (AMD thì không), bạn sẽ tiếp tục nhận được cổ tức miễn là bạn sở hữu cổ phiếu đó.
Bây giờ chúng ta đi vào phần cuối cùng của các phương pháp bảo hiểm mất mát cổ phiếu.
Phương pháp số 5 - Bắt đầu Chênh lệch giá trị
Đây là nơi nó trở nên phức tạp hơn một chút. Theo định nghĩa, chênh lệch cổ phiếu là một chiến lược giao dịch quyền chọn trong đó người sở hữu cổ phiếu của một cổ phiếu cơ sở mua các quyền mua bảo vệ và đồng thời bán các quyền chọn mua để bù đắp chi phí của các quyền mua đã mua. Nói tóm lại, đây là một kỹ thuật sử dụng quyền chọn mua được bảo hiểm để tài trợ chi phí mua các gói bảo vệ được mô tả trong Phương pháp số 1.
Nếu bạn muốn mua bảo hiểm dài hơn, đắt hơn, giả sử có hiệu lực 6 tháng, thay vì chỉ một tháng như đã đề cập trong Phương pháp số 1, bạn có thể làm như vậy chỉ trả một khoản phí bảo hiểm nhỏ tối thiểu.
Bạn có thể mua lệnh đặt cọc 13 tháng 4 năm 2018 với giá 1,75 và bán lệnh gọi ngày 14 tháng 4 với giá 1,61, do đó chỉ phải trả 0,14 cho sáu tháng bảo hiểm hoặc tổng cộng chỉ 140 đô la cho tất cả 1.000 cổ phiếu của bạn. Nhưng điều này giới hạn mức tăng của bạn ở mức giá tối đa chỉ là 14 tại mức giá mà bạn phải bán cổ phiếu của mình. Tất nhiên, bạn có thể bán lệnh gọi ngày 15 hoặc 16 tháng 4, do đó tăng giới hạn tăng của mình nhưng bạn cũng sẽ tăng khoản thanh toán phí bảo hiểm của mình. Nếu bạn mua lệnh đặt ngày 13 tháng 4 với giá 1,75 và bán lệnh gọi ngày 16 tháng 4 với giá 0,95 thì phí bảo hiểm bạn phải trả sẽ là 0,80 đô la thực. Cổ phiếu sẽ phải tăng lên 16 đô la trước khi lệnh gọi ngày 16 tháng 4 của bạn được thực hiện.
Vì vậy, bạn có nó. Năm chiến lược khác nhau để đảm bảo danh mục đầu tư chứng khoán của bạn chống lại tổn thất.
GHI CHÚ:
Bất kỳ và tất cả thông tin liên quan đến giao dịch cổ phiếu và quyền chọn bao gồm các ví dụ sử dụng chứng khoán thực tế và dữ liệu giá chỉ dành cho mục đích minh họa và giáo dục và không được hiểu là đầy đủ, chính xác hoặc hiện tại. Người viết không phải là nhà môi giới chứng khoán hoặc cố vấn tài chính và do đó không xác nhận, khuyến nghị hoặc gạ mua hoặc bán chứng khoán. Tham khảo ý kiến của cố vấn chuyên môn thích hợp để có thêm thông tin đầy đủ và hiện tại.
Hỏi và Đáp
Câu hỏi: Phương pháp tốt nhất để bảo vệ cổ phiếu của tôi khỏi bị thua lỗ là gì?
Trả lời: Tôi đề nghị bạn đọc kỹ lại bài báo. Nó chỉ ra ưu và nhược điểm của từng phương thức bảo hiểm tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro, mục tiêu lợi nhuận và mục tiêu đầu tư của bạn. Do đó, sẽ rất khó để tôi gợi ý cho bạn đâu là phương thức bảo hiểm tốt nhất.
Câu hỏi: Cổ phiếu AMD sẽ phải tăng cao hơn bao nhiêu để thu hồi chi phí mua bảo hiểm trong Phương thức số 1?
Trả lời: Từ mức giá hiện tại là 13,23 đô la, giá cổ phiếu của AMD sẽ phải tăng lên 14,66 đô la để bù lại chi phí bảo hiểm đặt của bạn là 1,43 đô la.
© 2018 Daniel Mollat