Mục lục:
- Bán phí bảo hiểm trên hợp đồng tương lai khi biến động cao
- Xác định rủi ro của bạn để hạn chế tổn thất
- Một ví dụ nhanh
- Chốt lời sớm
- Quyền chọn giao dịch trên hợp đồng tương lai cung cấp cho bạn đòn bẩy
- Ưu điểm và Nhược điểm của Hợp đồng tương lai
- Ưu điểm:
- Nhược điểm:
- Người giới thiệu
Sẽ luôn có người ở bên kia giao dịch khi bạn bán khống.
Hình ảnh Pixabay CC0 - Văn bản được thêm bởi tác giả
Bài viết này sẽ hữu ích nhất nếu bạn đã biết quyền chọn bán và quyền chọn mua là gì và bạn hiểu sự khác biệt giữa giao dịch mua bán dài hạn. Vì vậy, tôi sẽ đưa ra một đánh giá nhanh trước khi đi vào nó.
Khi bạn bán quyền chọn bán khống cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai, tỷ lệ cược sẽ có lợi cho bạn. Đó là bởi vì các tùy chọn mất giá trị khi chúng hết hạn do thời gian phân hủy.
Khi bạn bán khống 1 , bạn có thể mua lại quyền chọn với giá thấp hơn và giữ phần chênh lệch làm lợi nhuận hoặc để chúng hết hạn và giữ 100% số tiền nhận được, trừ đi hoa hồng.
Hầu hết các nhà giao dịch chỉ nghĩ đến việc mua quyền chọn mua (đi dài). Những nhà giao dịch đó mất phần lớn thời gian. Người mua quyền chọn cần phải đúng với giả định của họ về hướng mà công cụ cơ bản sẽ thực hiện.
Khi bạn bán khống, thời gian phân hủy là bạn của bạn. Ngay cả khi bạn sai, bạn vẫn có thể thu được lợi nhuận nếu cổ phiếu hoặc tương lai không đi quá xa theo hướng sai.
Bây giờ chúng ta đã thông qua những điều sơ bộ đó, tôi sẽ cung cấp cho bạn một số mẹo để giao dịch thành công các tùy chọn trên hợp đồng tương lai . 2
Bán phí bảo hiểm trên hợp đồng tương lai khi biến động cao
Quyền chọn bán được gọi là bán phí bảo hiểm, nhưng bạn muốn khoản phí bảo hiểm đó càng cao càng tốt, vì vậy bạn sẽ tăng khả năng nó bị xói mòn giá trị một cách nhanh chóng. Hãy nhớ thuật ngữ đó: Thời gian suy giảm .
Để biết rằng bạn đang nhận được một khoản phí bảo hiểm kha khá, hãy theo dõi sự biến động. Đó là chỉ số tốt nhất. Mỗi hàng hóa đều có một chỉ số biến động khác nhau.
Ví dụ: tôi bán phí bảo hiểm trên các tùy chọn E-mini S&P Futures. Tôi để mắt đến VIX. Đó là sự biến động ngụ ý của các tùy chọn chỉ số S&P 500.
Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) tính toán VIX trên cơ sở liên tục trong khi giao dịch hợp đồng tương lai.
Khi VIX ở mức thấp trong lịch sử, tôi sẽ không nghĩ đến việc bán khống. Tuy nhiên, khi tôi nhìn thấy cơ hội do S&P đột ngột tăng hoặc giảm, tôi sẽ kiểm tra VIX. Nếu nó cũng tăng, tôi có thể cân nhắc bán quyền chọn bán hoặc quyền chọn bán, tùy thuộc vào cách thị trường di chuyển.
Khi bạn mong đợi thị trường (hoặc hàng hóa) đi lên, hãy bán một lệnh. Điều đó có nghĩa bạn lâu trên thị trường. Một quyền chọn bán sẽ mất giá khi thị trường đi lên. Nó cũng sẽ mất giá nếu thị trường không di chuyển. Đó là do sự phân rã thời gian đáng kinh ngạc một lần nữa.
Ngược lại, nếu bạn dự đoán thị trường giảm, hãy bán lệnh mua. Điều đó có nghĩa là bạn đang thiếu thị trường. Một quyền chọn mua sẽ mất giá khi thị trường đi xuống hoặc giữ nguyên.
Xác định rủi ro của bạn để hạn chế tổn thất
Khi bạn mua một cổ phiếu, bạn sẽ mạo hiểm với tất cả số tiền bạn đã đầu tư. Với các tùy chọn, bạn có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với rủi ro của mình, miễn là bạn đưa phương pháp sau vào tất cả các giao dịch của mình. (Điều này hoạt động đối với quyền chọn cổ phiếu cũng như quyền chọn về hợp đồng tương lai).
Tôi sẽ giải thích nó với một phép tương tự về bảo hiểm. Bạn bán khống, và bạn mua bảo hiểm để tự khóa mình vào khoản lỗ tối đa. Bảo hiểm thực sự là một lựa chọn ngoài tiền mà bạn mua với giá rẻ thực sự.
Dưới đây là một ví dụ đơn giản để hiển thị cách hoạt động của điều này:
Trong phần trước, tôi đã nói về việc bán lệnh bán hoặc lệnh bán. Hãy nhớ rằng, khi bạn bán khống, bạn sẽ thu được phí bảo hiểm cho lần bán đó. Đó còn được gọi là bán khỏa thân. Tôi sẽ giải thích cho bạn rằng bạn không được bảo vệ nếu xảy ra sự cố.
Nếu nó mất giá, đó là những gì bạn muốn, bạn có thể mua lại nó với giá thấp hơn và giữ phần chênh lệch làm lợi nhuận của mình. Trong một số trường hợp, bạn có thể để nó hết hạn vô giá trị và bạn giữ lại mọi thứ (bớt hoa hồng từ lần bán ban đầu).
Tuy nhiên, nếu hàng hóa cơ bản trong tương lai không đi theo cách bạn nghĩ, quyền chọn có thể tăng giá trị. Nếu điều đó xảy ra, bạn có thể thua trong giao dịch đó vì bạn sẽ phải mua lại với giá cao hơn.
Sự khác biệt là một mất mát trong trường hợp đó. Sự phân rã theo thời gian có thể giúp ích một chút, nhưng chỉ khi nó không chuyển sang cực điểm. Nếu mọi thứ thực sự trở nên tồi tệ, lựa chọn đó có thể phát triển rất nhiều, và bạn có thể mất rất nhiều.
Tuy nhiên, đây là nơi mà việc xác định rủi ro của bạn trở nên có lợi. Nếu bạn mua một quyền chọn khác hết tiền vào cùng thời điểm khi bạn bán khống, bạn sẽ tự khóa mình vào một khoản lỗ tối đa cố định.
Một ví dụ nhanh
Dưới đây là một ví dụ nhanh chóng mà không cần đi sâu vào bất kỳ chi tiết nào và bỏ qua hoa hồng:
Giả sử S&P đang giao dịch ở mức 3100 và bạn nghĩ rằng nó sẽ không xuống dưới 3000 trong 30 ngày tới.
Bạn bán một quyền chọn bán sẽ hết hạn sau 30 ngày với mức phí là 3000 và nhận được khoản phí bảo hiểm là 8 đô la. Mỗi tùy chọn E-mini S&P dành cho 1 hợp đồng S&P và mỗi hợp đồng có hệ số nhân 50 đô la, do đó bạn nhận được 400 đô la. (Hệ số xác định giá trị thực tế của mỗi hợp đồng tương lai, được gọi là giá trị danh nghĩa).
Đồng thời, bạn mua quyền chọn bán với mức thực hiện là 2900 và bạn trả $ 2,90 (giá quyền chọn) nhân với hệ số S&P $ 50, là $ 145.
Do đó, bạn nhận được 400 đô la trừ 145 đô la hoặc 255 đô la cho giao dịch. Chắc chắn, bạn nhận được ít hơn 400 đô la đầy đủ, nhưng tùy chọn dài đó khóa bạn vào một rủi ro xác định là 5.000 đô la.
Làm thế nào tôi đạt được con số rủi ro đó? Bạn đã bán một quyền chọn với mức đình công là 3000 và mua một quyền chọn với mức đình công là 2900. Đó là mức chênh lệch 100 điểm, còn được gọi là mức chênh lệch. Nhân số đó với $ 50 (hệ số S&P). 100 x 50 = 5.000 đô la.
Trên thực tế, rủi ro thực sự của bạn thậm chí còn thấp hơn. Đó là $ 4,745. Đó là vì bạn đã nhận được 255 đô la cho giao dịch (5.000 đô la - 255 đô la = 4.745 đô la).
Giảm giá | Cao cấp | |
---|---|---|
Bán E-mini S&P PUT |
3000 |
$ 400 |
Mua E-mini S&P PUT |
2900 |
$ 145 |
Số tiền nhận được |
$ 255 |
Nếu bạn không mua quyền chọn mua dài hạn đó và thị trường tiếp tục đi sai đường, bạn có thể thua lỗ liên tục, lên đến vô hạn. Tất nhiên, nhà môi giới của bạn sẽ cung cấp cho bạn một cuộc gọi ký quỹ và kéo bạn ra trước khi điều đó xảy ra, nhưng tuy nhiên, bạn sẽ bị thua lỗ nặng nề.
Khi bạn xác định rủi ro của mình, bạn sẽ không bao giờ nhận được một cuộc gọi ký quỹ. Cho dù mọi thứ có tồi tệ đến đâu, bạn cũng không thể mất nhiều hơn số tiền bạn đã xác định là rủi ro của mình, hoặc 5.000 đô la trong ví dụ này.
Bạn có thể làm cho rủi ro đó lớn hơn hoặc nhỏ hơn, tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro của bạn, đơn giản bằng cách làm cho mức chênh lệch lớn hơn hoặc nhỏ hơn.
Trong trường hợp bạn đang tự hỏi phần trăm lợi nhuận là bao nhiêu, nếu tùy chọn hết hạn vô giá trị, hãy chia số tiền bạn nhận được (255 đô la) cho rủi ro (5.000 đô la). Đó là lợi nhuận 5% trong 30 ngày. Tiếp tục lặp lại điều đó và bạn đang kiếm được 60% mỗi năm với khoản đầu tư 5.000 đô la. Tuy nhiên, tôi không khuyên bạn nên tham lam.
Đừng tham lam. Hãy thu lợi nhuận khi bạn có chúng.
Hình ảnh Courtesy Pixabay CC0
Chốt lời sớm
Tham lam là kẻ thù của chúng ta. Nhiều người hy vọng giữ tất cả tiền bằng cách chờ đợi và để giao dịch hết hạn vô giá trị vì các quyền chọn có xu hướng mất giá theo thời gian, do thời gian phân hủy.
Họ nghĩ rằng họ đang tiết kiệm hoa hồng vì họ không phải mua lại. Tuy nhiên, chiến lược này không thực tế vì hai lý do:
- Thị trường và hàng hóa có thể thay đổi bất kỳ lúc nào và nhanh chóng đi sai hướng. Do đó, cách tốt nhất là chốt lời khi bạn có được 50% lợi nhuận từ giao dịch quyền chọn. Không cần phải đợi hết hạn. Lợi nhuận có thể bị mất nếu thị trường quay lưng lại với bạn.
Tất nhiên, bạn luôn có thể lăn xuống. Tuy nhiên, việc lăn bánh sẽ tốn thêm nguồn lực và bạn có thể bị đội giá ra khỏi thị trường nếu bạn cần tiếp tục lăn bánh tháng này qua tháng khác.
Đó là lý do tại sao bạn nên đóng giao dịch khi bạn đạt được 50%. - Lý do thứ hai khiến việc chờ đợi hết hạn là không thực tế là bạn đang buộc chặt tiền của mình trong toàn bộ thời gian giao dịch. Nếu bạn đã có lợi nhuận 50% trong vòng một tháng, hãy nắm lấy nó.
Điều đó cũng sẽ giải phóng tài nguyên của bạn để bạn có thể tham gia một giao dịch mới khi có cơ hội. Bạn có thể thấy mình lặp lại nhiều giao dịch trong một tháng để kiếm được nhiều tiền hơn mà không cần sử dụng thêm tài nguyên. Điều đó không tốt hơn là đợi giao dịch đơn lẻ đó hết hạn sao?
Đây là bạn có nó. Hãy nhớ sử dụng sự cẩn trọng của bạn khi bạn tham gia giao dịch. Đừng bao giờ tham lam và chốt lời sớm. Đó là chiến lược tốt nhất.
Quyền chọn giao dịch trên hợp đồng tương lai cung cấp cho bạn đòn bẩy
Hợp đồng tương lai chỉ yêu cầu một số tiền ký quỹ nhỏ để giữ hợp đồng. Điều đó mang lại cho bạn đòn bẩy. Tuy nhiên, đòn bẩy có thể chống lại bạn nhanh chóng khi giá của hợp đồng đi ngược lại với bạn. Đó là lý do tại sao việc bán quyền chọn lại hữu ích, vì quyền chọn sẽ giảm dần theo thời gian.
Tuy nhiên, bạn cần theo dõi sát sao mọi thứ. Nếu bạn để nó đi quá sai hướng, bạn sẽ phải mua lại các quyền chọn với giá cao hơn hoặc nhận hàng giao sau. Bạn sẽ không muốn làm một trong hai điều đó.
Vì lý do đó, bạn nên chốt lời sớm khi có nó. Quy tắc chung để chốt lời trên các quyền chọn giảm dần là đóng giao dịch khi bạn có được 50% lợi nhuận. Nếu bạn hy vọng vào một cuộc chạy đua trên sân nhà, mọi thứ có thể chống lại bạn nếu thị trường thay đổi.
Mặt khác, nếu mọi thứ trở nên tồi tệ ngay từ đầu, hãy thoát ra ngay khi giao dịch đạt mức tối đa mà bạn sẵn sàng thua lỗ. Miễn là bạn học cách nhanh chóng thoát ra khi bạn sai, loại hoạt động này có thể khá hiệu quả.
Ưu điểm và Nhược điểm của Hợp đồng tương lai
Điều quan trọng là phải hiểu cả hai cực điểm của bất kỳ nỗ lực nào. Vì vậy, tôi sẽ hoàn thành cuộc thảo luận này với danh sách những ưu và nhược điểm của các tùy chọn giao dịch trên hợp đồng tương lai.
Ưu điểm:
- Lãi từ hợp đồng tương lai có lợi thế về thuế. IRS Mục 1256 cho phép bạn báo cáo 60% lợi nhuận là Dài hạn. Đó là vì vậy bất kể bạn nắm giữ giao dịch trong thời gian ngắn như thế nào. Nó tương tự đối với hợp đồng tương lai cũng như các tùy chọn trên hợp đồng tương lai. Với cổ phiếu, bạn cần phải nắm giữ cổ phiếu trong một năm để có lợi thế về thuế.
- Bạn có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai dễ dàng như giao dịch cổ phiếu.
- Bạn có đòn bẩy. Tiền ký quỹ không bằng giá trị thực của hàng hóa. Đó được gọi là Giá trị danh nghĩa, nằm ngoài phạm vi của bài viết này, nhưng nói một cách ngắn gọn: Đó là giá trị thị trường nhân với đòn bẩy.
- Không có giới hạn giao dịch trong ngày với hợp đồng tương lai. IRS sẽ coi bạn là nhà giao dịch trong ngày nếu bạn giao dịch cổ phiếu nhiều hơn ba lần mỗi ngày. Điều đó không áp dụng cho các hợp đồng tương lai, vì vậy bạn có thể thu lợi nhuận nhanh chóng với các biến động nhỏ trong ngày và quay trở lại ngay. Làm điều này với cổ phiếu đôi khi có thể gây ra “Hình phạt bán rửa”. Nhưng không phải với tương lai.
- Hợp đồng tương lai giao dịch gần 24 giờ một ngày. Họ chỉ tạm dừng vào cuối tuần và một vài phút vào cuối mỗi ngày để trao đổi lưu trữ hồ sơ.
- Hầu hết các tùy chọn trên hợp đồng tương lai là Kiểu Châu Âu và không thể thực hiện trước khi hết hạn. Vì vậy, bạn sẽ không bị đóng cửa giao dịch sớm vì người mua muốn thực hiện quyền chọn của họ. Có một số ngoại lệ— Kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào, như trường hợp của hầu hết các quyền chọn cổ phiếu.
Nhược điểm:
- Hợp đồng tương lai giao dịch giống như cổ phiếu, nhưng bạn sở hữu một phần của công ty khi bạn mua cổ phiếu của cổ phiếu. Sự khác biệt là hợp đồng tương lai là hợp đồng mua hoặc bán trong tương lai. Bạn có nghĩa vụ mua hoặc bán hàng hóa mà hợp đồng có liên quan vào một ngày sau đó với một mức giá cụ thể.
- Bạn buộc phải ký quỹ khi nắm giữ hợp đồng tương lai bất kể bạn mua dài hay bán ngắn.
- Hãy nhớ rằng bạn đang đối phó với một hợp đồng. Nếu giao dịch đi ngược lại với bạn và bạn không mua lại quyền chọn đóng giao dịch, bạn có thể phải trả toàn bộ giá của hàng hóa cơ bản khi hết hạn.
- Giá trên hợp đồng tương lai được ghi là Marked to Market . Điều đó có nghĩa là bạn phải trả thuế cho khoản lãi thu được ngay cả khi bạn giữ hợp đồng vào năm sau.
Người giới thiệu
© 2016 Glenn Stok